中銀國際發表研究報吿指，預計小鵬汽車第四季收入將按季增長約60%至162億元，低於銷量接近翻倍的按季增長，主要是由於低價的MONA銷售佔比提升削弱產品結構。該行指，由於高毛利的技術服務收入佔比下降，預期集團第四季汽車利潤率將持續按季改善至約9%，但整體毛利率或按季下滑超過1個百分點。考慮到規模經濟帶來營運費用率下降，該行預料第四季經調整淨虧損將由第三季的15億元收窄，達12億至13億元。中銀國際表示，考慮到小鵬首季農曆新年淡季需求疲軟和新車型發佈節奏，預計集團第一季交付8萬至8.5萬輛，儘管按季有所回落，但仍顯著優於行業。自3月開始，公司將進入新車密集上市期。該行認為，集團的全年銷售按年翻倍的目標將可輕鬆實現。另外，如後續新車回饋正面，目標有望上調。該行提到，小鵬近期受AI驅動，公司股價升幅明顯，因此短期股價有回檔或震盪的可能，但隨着次季新車密集投放，股價可望重回升勢。該行維持該股“買入”評級，H股目標價70港元。