北京時間今晚21:30，美國1月非農就業報吿將重磅登場。

作為特朗普上台後的首份非農數據，勞動力市場會表現如何？備受市場矚目。

數據公佈前，今天亞太市場表現普遍低迷，印尼綜指跌超2%，日韓股市紛紛收跌，不過港A股市在科技題材的爆紅下走出了獨立行情。

截至發稿，美元指數震盪，現失守108關口；現貨黃金盤中一度突破2870美元/盎司，日內升近0.4%。

非農大幅放緩？

受年度修正、加州山火以及季節性調整等因素影響，市場普遍預期1月非農數據將大幅放緩，但仍保持相對穩健。

預計將增加17萬，失業率將穩定在 4.1%，平均時薪環比增速料維持在0.3%的水平。

去年12月，美國非農新增就業崗位25.6萬個，為九個月最大增幅，遠高於預期；同時失業率也從前月的4.2%下降至4.1%。

最近的數據顯示，勞動力市場正在放緩但依然穩健。

本週三，被稱為“小非農”的美國1月ADP私營部門就業數據遠超預期，1月新增就業崗位18.3萬個，明顯高於經濟學家們預期的15萬人。

美國1月ISM服務業不及預期，較12月回落，這表明服務業這一美國經濟的主要支柱的增長勢頭略有減弱。

另外，美美國12月JOLTS職位空缺760萬人，大幅不及預期的800萬人。

高盛、花旗等華爾街投行也認為，勞動力市場將繼續保持強勁。

高盛預計1月非農就業人數增加19 萬，高於市場預期的17萬；失業率預計保持4.1%不變。

花旗也表示，由於季節性新增，預計新增非農就業人數19.5萬個就業崗位，失業率維持在4.1%，高於市場普遍預期。

美聯儲上半年降息空間有多少？

值得關注的是，1月非農也是特朗普2.0以來的首份重磅通脹數據。

自其上任以來，特朗普不停揮舞“關税大棒”，以及移民政策都或衝擊美國以及全球經濟。

日前，美聯儲官員古爾斯比發出警吿稱，這次的特朗普關税衝擊將比2018年大得多。

如果2025年通脹上升或下降進展停滯，美聯儲都將面臨一個困難局面。

此前，特朗普經常呼籲美聯儲降息，並曾揚言要“炒掉”鮑威爾。

不過據美國財長貝森特日前最新透露，特朗普現在不會就利率問題施壓鮑威爾。上週他甚至“一反常態”表示，美聯儲暫停利率是“正確的做法”。

在1月底的議息會議上，美聯儲將利率維持在4.25%-4.50%區間不變。

鮑威爾指出，美聯儲不需要急於調整政策立場。至於特朗普的新政，他並未過多評論，只稱美聯儲還在觀望中。

下週，鮑威爾今年即將首次出席國會聽證會接受質詢，關於降息時機的表態成為市場關注點。

據FedWatch工具最新顯示，美聯儲3月按兵不動的概率為85.5%，5月繼續維持不變的概率為62.9%，6月降息的可能性則不超過 50% 。

傑富瑞美國經濟學家Simons表示，鑑於鮑威爾最近對勞動力市場的信心，週五的非農報吿可能不會對美聯儲產生重大影響。

“就業數據對市場來説始終是一個風險事件，但在鮑威爾重申他和他的同事‘不急於’推進進一步降息之後，這些數據似乎不太可能改變美聯儲的貨幣政策立場。”