作者 | 哥吉拉
數據支持 | 勾股大數據（www.gogudata.com）
節前最後一個交易日終於畫上了句號。
在上週，市場還一度寄託節前國內股市能有一個大紅包。但沒想到，港股的紅包是發了，A股卻因為一眾高位熱門概念板塊突然反水紛紛大跌拖累了指數走勢，導致A股節前最後一天最終翻綠收場。
就在昨晚，由於特朗普對哥倫比亞的一句命令，全球資本市場巨震，恰逢美股多隻AI科技巨頭夜盤被突然橫空出世的“deepseek”嚇破了膽，進一波加劇了市場的恐慌情緒。
截至收盤，A股滬深創三指數分別下跌0.06%、1/33%、2.73%。所幸港股市場竟然能維持強勢到收市，恒指、國指和恒科指分別收升了0.66%、0.97%、0.64%。
01
全球市場嚇壞了
今天A股三市成交額超1.13萬億元，相比前兩日有所縮量。板塊上，橫空出世的DeepSeek大模型成為全市場最炙熱概念，涉及的每日互動、卓創資訊雙雙20CM升停，還有拓爾思、並行科技、飛利信等多股升超10%。
這個概念之所如表現如此“彪悍”，是因為在週末，來自中國量化巨頭幻方旗下DeepSeek R1大模型霸榜美國熱搜，並且DeepSeek應用已登頂蘋果中國地區和美國地區應用商店免費APP下載排行榜，在美區下載榜上超越ChatGPT。
據悉，這款僅用兩個月時間，耗資不到600萬美元便開發完成的大模型不僅性能超越了美國的頂尖模型，而且研發成本更低，所使用的芯片是來自英偉達的H800，其性能低於頂級芯片。由此在近兩天硅谷圈引起了大片“恐慌”。
對應的，在美股夜盤期間，眾多AI科技巨頭的夜盤股價出現了大面積暴跌，英偉達、台積電、博通、META、微軟、谷歌等目前夜盤分別大跌超7%、7%、6.8%、3.7%、3.6%、3.1%，甚至納指期貨主指數（3503）都暴跌了3%。如此大的跌幅，為近年來罕見。
除此外，銀行、電力、電信、港口等不少央企紅利資產表現優異，工商銀行、農業銀行、中國銀行均升超2%，其餘多數銀行升超1%；長江電力、中國核電、華能水電、華能國際、中國神華、中國電信等央國企巨頭也升超2%。連帶A股的紅利指數收盤強勢上升了1.28%。
消息面上，近日，監管層在國新辦新聞發佈會上表示，證監會堅決落實新“國九條”關於一年多次分紅、春節前分紅的部署要求，引導推動有條件的上市公司給投資者過年發紅包。
統計顯示，以派息日為基準統計，春節前兩個月，約314家上市公司實施了“春節分紅”，累計分紅金額高達3446.25億元。按所屬行業統計，銀行板塊派現金額最多，包括四大行在內的17家銀行春節前密集實施分紅，合計派現2348.52億元。
另一方面，熱炒到高位的熱門題材板塊出現了大規模資金退潮，芯片半導體、光模塊、高速銅連接、機器人、金融科技等紛紛高位回落，有不少高位股出現了突然炸板下跌，顯然是高位股有大量資金節前開始兑現離場，迴避風險的操作。
甚至瘋炒到屢屢被髮函警示和停牌的沙特ETF、德國ETF、標普消費ETF、標普油氣ETF、法國ETF等多隻跨境ETF更是出現了集體跌停的盛況。這些ETF在此前紛紛出現數倍換手率的瘋狂爆炒，溢價率有的一度高達50%，因而被監管嚴格監督限制。
整體來看，一邊是除了DeepSeek外的大多數概念板塊的高位大退潮，一邊是紅利資產出現抱團熱買，儘管港股市場相對依舊顯得堅挺，但節前最後交易日國內市場避險情緒提升是確定事實。
02
接下來要關注什麼？
風險因素還來自特朗普對於移民安排的強勢手段，引發全球其他國家的擔憂，進而衝擊到全球的資本市場。
1月26日，哥倫比亞由於拒絕遣返移民的美國軍機入境，特朗普隨即宣佈要對將對哥倫比亞採取一系列報復措施，包括將對哥倫比亞所有進入美國的商品徵收25%關税，並在一週內將加徵的關税提高到50%；對哥倫比亞官員等實施旅行禁令並立即撤銷簽證；加強對所有哥倫比亞公民和貨物的海關和邊境保護檢查；全面實施財政、銀行和金融制裁等。
據説哥倫比亞政府很快被嚇得屈服，甚至為了表誠意還派了總統轉機去接回遣返的移民，美國白宮也宣佈了暫停製裁措施。
美國不惜採用強橫無理的關税和政治手段對不服從的其他國家進行制裁打壓，如此“殺一儆百”的做法，體現了美國外交政策更加強硬的態度。
在此前競選期間，特朗普就多次強調會在上任之後將大規模驅逐非法移民。所以接下來，美國還會依法炮製多個其他國家的遣返移民安排，在“不聽話，就立即嚴厲制裁”的威脅恐嚇下，儘管其他國家很可能最後被迫屈服以及讓出更多利益，但此舉也必然會引發市場對於全球貿易經濟不確定性風險的擔憂的進一步抬升。
同時，這種擔憂也會對當前處於高位狀態的美股市場以及全球其他國家的股票市場都帶來一定的負面影響。
可以説，現在的美股已正是處於這樣的狀態，今天的A股市場同樣如此。
現在，市場開始見證特朗普迴歸後推行美國霸權主義所帶來的各種威脅和衝擊，而正如特朗普所説——“這些措施僅僅是個開始”。
可以預見，接下來，特朗普政府的言行舉止，可能都要會對全球市場產生重要影響，一如此前任職時的情形，這是一個非常巨大且時刻要面臨的不確定性。
對於國內的股票市場，我們同樣也會受到影響。
在這樣的背景下，市場的風格大概率也會出現更加明顯的分化。
一方面，市場對於投資避險資產的需求將繼續明顯提升，恰好在去年以來監管層就一直加力引導上市企業要做好市值管理分紅回報，以便吸引中長期資金入場。而這些資金的大規模入場，流入方向也必然是如銀行保險、能源、公用事業、消費以及製造業等行業中穩健增長和高分紅的優質資產。
後續，這些資產也有可能跟隨市場下跌調整，進而跌出波段性的上車機會。
另一方面，市場對國內的政策工具也可能會變得更加依賴，由此催生一些概念或行業板塊出現超短線的波動行情。
其中，市場很可能更加抱團炒作高確定性的重要題材，一如今天的突然大爆發的“DeepSeek”概念，和上週的“智能體”，以及此前發佈的Kimi、豆包大模型時同樣出現的爆炒行情。
同時，我們也要看到，無論是“DeepSeek”，還是上述其他的AI，都非常有力反映了中國的AI產業鏈目前正在開啟全產業鏈加速爆發，後續各種吸引關注的新品還會絡繹不絕湧現，並且商業化落地也會因此大幅提速。其中一些AI產業鏈中不少處於關鍵節點的企業，都仍會持續得到市場的輪番追捧。
但無論哪一種情況，市場行情的上下波動性都會變得很大且頻繁，投資者任何時候都需要做好風控準備。
值得一提的是，在春節A股休市期間，港股市場在1月28日、2月3日/4日仍開市交易，意味着港股市場將比A股有3天“搶跑”時間，到時候將會給A股節後開市帶來重要指引。
接下來，港股能否挺住外部考驗，繼續走出獨立的上升行情，我們一起期待。（全文完）
