近日，第九屆“格隆匯·全球投資嘉年華·2025”於深圳盛大開幕。在該活動中的格隆匯“金格獎”年度卓越公司評選環節，興科蓉醫藥榮獲“年度卓越CFO”獎項。

“年度卓越CFO”獎旨在表彰做出卓越貢獻並展現出卓著領導力的企業財務領袖。CFO是企業財務管理的核心角色，也是企業戰略和經營的重要支持者。本評選從戰略貢獻、資本市場運營、企業價值創造等多個指標，通過嚴格的評審程序和定量數據分析，評選出最終的獲獎者。

對於醫藥企業而言，管理者作為決定企業成長軌跡的核心人物，只有在其深入理解行業發展趨勢的前提下，才能提前調整發展策略，應對市場的不確定性，實現可持續發展。

本次獲得該獎項背後，實際上是興科蓉醫藥在醫藥行業穩步前行的有力證明。

1、人血白蛋白增長勢頭不減，醫美產品創新研發不斷

從商業模式來看，興科蓉業務主要專注於生物製品、醫美產品、生物醫藥冷鏈及供應鏈服務三大業務。

其中，在生物製品領域，公司特別以人血白蛋白注射液的銷售而聞名，其市場份額在國內市場中佔據領先地位。

當前，國產白蛋白的簽發量基本保持穩定，進口白蛋白的增長成為了推動市場供應量增長的主要力量。公開數據顯示，我國進口人血白蛋白批簽發量佔比由2018年的59.52%增長至2023年的66.3%，表明我國人血白蛋白市場對進口的依賴度較高。

今年上半年，興科蓉的人血白蛋白批簽發量也同比去年小幅增長了4.4%，達到40.3百萬瓶，其中進口與國產白蛋白的佔比分別為68.0%和32.0%。

值得注意的是，此前中期財報中，興科蓉預計2024年全年批簽發量將實現10至15%左右的顯著增長。這一預期不僅基於進口白蛋白供應量的增加，也考慮到了國產廠家產能的擴展，顯示出公司對未來市場發展的樂觀態度。

在醫美板塊，興科蓉積極拓展其產品線，不斷推進包括少女針和私密針在內的醫美產品的臨牀研究，以期構建新的增長點。

上半年，公司與北京諾康達合作的少女針項目取得了重大突破。雙方合作開發的注射用聚己內酯填充劑——少女針S型，已在首都醫科大學宣武醫院等9家研究中心啟動臨牀試驗，受試者招募已超過半數，並且顯示出良好的臨牀效果。

更令人鼓舞的是，受試者入組工作已於2024年7月全部完成，比預定計劃提前了一個月並預計在2025年下半年完成全部臨牀試驗，提交產品註冊申請。此外，興科蓉醫藥也在積極探索少女針的多樣化發展路徑，開展多型號少女針的研發，以滿足不同消費者的需求。

在私密針及其他新型材料的研發方面，公司與北京諾康達的合作已經完成動物預試驗，並正在進行工藝評估。同時，公司自主研發的新型醫美材料及其對應的三類醫療器械，主要用於改善與少女針不同醫美用途的皺紋，特別是面部或其他區域的細小皺紋的填充注射，目前已經完成理論研究，並進入樣品安全性評價階段。預計到2025年底，該產品將完成驗證生產，並取得相關監管機構的合格檢驗報吿，為公司在醫美領域的進一步發展奠定堅實的基礎。

通過這些舉措，興科蓉醫藥在醫美板塊的佈局正逐步顯現成效，為公司的長期增長注入新動力。

2、業績穩增驗證戰略，市場價值持續釋放

財務層面的穩健增長，更是進一步印證了興科蓉在發展戰略上的可持續性。

財報顯示，上半年興科蓉醫藥取得營收15.27億元，同比增長40.1%，其中藥品銷售收入為15.16億元，醫美服務收入為1109.3萬元。

同時，公司盈利能力也在不斷增強，取得毛利1.73億元，同比增長13.6%，主要是由於產品銷量持續增加，實現純利2387萬元，每股基本及攤薄盈利為0.0117元。

將視角拉長，全民健康意識的提升以及對醫療產品及服務需求的增長，無疑是醫藥行業發展的長期驅動力。這一點，從各大券商機構對醫藥行業的後續發展給出的積極預期中也可見一斑。

例如，中國銀河證券指出，從歷史估值對比及成長性角度看，醫藥行業仍有向上反彈空間。

東海證券則從醫美行業的角度進行了分析，指出醫美行業兼具醫學屬性及消費屬性，中國醫美市場雖然發展時間較短，但相較於成熟市場仍有巨大的擴容空間。據其預測，中國醫美市場規模到2021年已達到1892億元，2022-2030年的複合年增長率（CAGR）有望達到13.80%，預計到2030年市場規模將達到6381億元。從滲透率來看，中國目前的滲透率僅有4.5%，與日本、美國、韓國等國家的滲透率相比，有着顯著的提升空間。

總體而言，興科蓉此次榮獲大獎，或預示着市場對興科蓉的關注和期待將會得到進一步提升。在醫藥行業長期增長趨勢不變的背景下，隨着公司在醫藥和醫美領域的持續深耕，我們有理由相信其將在未來的發展中佔據更加有利的位置。