智能汽車領域又跑出一個IPO。
格隆匯獲悉，近日，廣東弘景光電科技股份有限公司（簡稱“弘景光電”）提交了首次公開發行股票並在創業板上市招股説明書註冊稿，距離上市僅一步之遙。
弘景光電的主要產品包括智能汽車光學鏡頭及攝像模組、新興消費光學鏡頭及攝像模組，產品應用於智能座艙、智能駕駛、智能家居、相機等領域。
公司已與眾多Tier 1及EMS廠商建立合作關係，產品進入了戴姆勒-平治、日產、本田、奇瑞、比亞迪、吉利、長城、埃安、蔚來、小鵬、小米等國內外知名品牌。
這家公司質地如何？今天就來一探究竟。
01
德賽西威、全志科技入股
弘景光電前身“中山市弘景光電科技有限公司”成立於2012年，位於廣東省中山市，由曾偉、饒龍軍共同出資成立，其中曾偉的出資比例為90%，曾偉所持股權為替趙治平代持。
在發展過程中，弘景光電獲得了多輪融資，投資方包括昆石財富、勤合創投、德賽西威等機構。
本次發行前，弘景光電的控股股東、實際控制人為趙治平，他直接持有公司28.0971%股份，並通過擔任員工持股平台弘雲投資、弘寬投資、弘大投資的執行事務合夥人，以及與周東簽署《一致行動協議》的方式直接和間接控制公司57.0052%的表決權。同時，德賽西威、勤合創投、立灣投資、全志科技均為公司股東。
趙治平出生於1969年，碩士研究生學歷，曾歷任東莞信泰光學有限公司製造部課長、品保部部長兼管理者代表，還當過鳳凰光學（廣東）有限公司總經理、舜宇光學（中山）有限公 司總經理、舜科光學（天津）有限公司董事長。2016年5月至今，趙治平任弘景光電董事長兼總經理。
周東1974年出生，本科學歷，他曾任東莞信泰光學有限公司品質主管，還陸續擔任上海勞達斯潔具有限公司製造副總經理、舜宇光學（中山）有限公司銷售副總經理等職務。2016年5月至今，周東任弘景光電董事、常務副總經理。
02
預計2024年營收超10億元
弘景光電的主要產品為光學鏡頭及攝像模組，包括智能汽車光學鏡頭及攝像模組、新興消費光學鏡頭及攝像模組兩大產品線。
其中，公司生產的智能座艙類產品包括車載視頻行駛記錄系統（DVR）鏡頭及攝像模組、駕駛員監測系統（DMS）鏡頭及攝像模組、乘客監測系統（OMS）鏡頭及攝像模組。
公司生產的智能座艙類產品，圖片來源：招股書
智能駕駛類產品包括高級駕駛輔助系統（ADAS）鏡頭及攝像模組、全景式監控影像系統 （AVM）鏡頭及攝像模組、電子後視鏡（CMS）鏡頭及攝像模組。
新興消費類產品包括智能家居光學鏡頭及攝像模組、全景/運動相機光學鏡頭及攝像模組。
具體來看，2021年至2024年上半年，公司來自智能汽車光學鏡頭、智能汽車攝像模組的營收佔比均呈下滑趨勢，而新興消費光學鏡頭、新興消費攝像模組的營收佔比有所上升。
其中，2024年上半年，新興消費光學鏡頭、新興消費攝像模組的營收佔比分別為33.45%、47.60%，佔比較大。
公司主營業務收入分產品構成情況，圖片來源：招股書
得益於相機、手機、顯微鏡等傳統設備的高端化趨勢，以及智能汽車、智能家居、智能安防等新興應用場景的快速發展，近年來光學鏡頭市場規模增長很快。
據華經產業研究院的數據，2023年全球光學鏡頭市場規模達到682.8億元，2021年中國光學鏡頭市場規模為140.36億元，2017年至2021年複合增長率為10.85%。
圖片來源：招股書
在光學鏡頭市場規模不斷擴大的背景下，作為光學鏡頭及攝像模組製造商，弘景光電的業績也呈增長趨勢。
招股書顯示，2021年、2022年、2023年、2024年1-6月，弘景光電的營業收入分別約2.52億元、4.46億元、7.73億元和4.5億元，同期淨利潤分別為1525.81萬元、5645.37萬元、1.16億元、6852.44萬元。
公司預計2024年實現營業收入約10.78億元，同比增長39.46%；預計2024年歸屬於母公司所有者的淨利潤約1.65億元，同比增長41.88%。
03
2022年為全球第六大車載光學鏡頭廠商，市場佔有率3.7%
弘景光電的主要產品為光學鏡頭及攝像模組，處於光學產業鏈中游。行業下游主要包括消費電子、汽車電子、安防監控、機器視覺等行業。
光學鏡頭及攝像模組產業鏈，圖片來源：招股書
公司的下游客户主要為知名消費電子品牌廠商、Tier 1、EMS廠商，前五大客户包括影石創新、AZTECH、華勤技術、海康威視、工業富聯、勝達電子等。
報吿期內，弘景光電向前五大客户的銷售收入合計佔營業收入的比例分別為48.79%、59.46%、77.65%和78.43%，且公司在2023年及2024年上半年來自影石創新的銷售收入佔比超過45%，佔比較大，存在客户集中風險。
公司下游新興消費的全景/運動相機領域市場集中度較高。
據Frost&Sullivan的數據，全球消費級的全景相機領域領先企業包括中國的影石創新、日本的理光以及美國的GoPro，2022年這三家公司的市場佔有率分別為50.7%、19.7%和17.8%。而這些品牌通常同款型號的產品通常僅選擇一家鏡頭模組供應商，該領域光學鏡頭及攝像模組的競爭廠商主要包括弘景光電、聯創電子、舜宇光學科技等。
近年來，隨着光學鏡頭的應用領域不斷拓寬，光學鏡頭及攝像模組市場快速增長，同時行業良好的前景吸引了更多新進入企業，市場競爭不斷加劇。
在智能家居領域，據艾瑞諮詢數據推算，2023年弘景光電在全球家用攝像機（含可視門鈴）光學鏡頭領域的市場佔有率為9.95%；在全景/運動相機領域，據Frost&Sullivan數據推算，2023年弘景光電在全球全景相機鏡頭模組市場的佔有率達25%以上。
在智能汽車領域，由於汽車行業對零部件的可靠性要求較高，認證週期較長，通過認證後，車廠一般不會輕易更換供應商。
據TSR報吿，2022年在車載鏡頭市場，舜宇光學科技的鏡頭出貨量居全球第一，市場佔有率為36.2%；日本Maxell、日本電產集團（Nidec Sankyo）、韓國Sekonix等境外廠商緊隨其後。弘景光電2022年在全球車載光學鏡頭市場佔有率為3.70%，排名全球第六，可見公司在細分領域擁有一定市場地位。
2021年至2024年上半年，弘景光電的主營業務毛利率分別為28.12%、27.03%、30.75%和30.81%。其中，公司主營業務毛利率低於力鼎光電、茂萊光學、中潤光學，高於舜宇光學科技、宇瞳光學、聯創電子。
公司與同行業可比公司主營業務毛利率比較情況，圖片來源：招股書
04
尾聲
近幾年，在光學鏡頭市場規模擴大的背景下，弘景光電的業績也呈增長趨勢，且公司在全球車載光學鏡頭、全景相機鏡頭模組等細分領域佔據一定市場地位。如果成功登陸創業板，有利於獲得一筆長期資金支撐公司發展，提升公司知名度。但同時弘景光電所處的光學鏡頭及攝像模組行業市場競爭激烈，未來想要提高市場佔有率也並非易事。
