時隔三個月，北交所又受理了新的IPO申請。

格隆匯獲悉，上海巴蘭仕汽車檢測設備股份有限公司（以下簡稱“巴蘭仕”）遞交了招股説明書申報稿，擬衝刺北交所上市，保薦人為國金證券股份有限公司。

巴蘭仕2005年成立，於2023年3月在全國股轉系統掛牌公開轉讓，2024年5月調整至創新層。公司專注於汽車維修、檢測、保養設備的研發、生產和銷售，註冊地位於上海市嘉定區。

股權結構方面，截至招股説明書籤署日，蔡喜林、孫麗娜夫婦合計控制公司46.66%的股份，為公司的共同實際控制人。

蔡喜林出生於1959年，大專學歷，曾陸續擔任江西省湖口工具廠車間主任、珠海大眾電業有限公司業務經理、珠海市海大工貿公司分公司經理等職務，2005年至2009年，任上海巴蘭仕汽車檢測設備有限公司總經理，如今是巴蘭仕董事長兼總經理。

孫麗娜出生於1982年，碩士學歷，曾在廣州匯峯機械有限公司當過幾年海外銷售經理，還擔任過廣州浦力機械有限公司總經理，2015年2月至今擔任廣州晶佳汽車設備有限公司執行董事兼總經理，2022年8月至今任公司副總經理。

公司發行前股權結構圖，圖片來源：招股書

本次申請上市，巴蘭仕擬募集資金約3億元，用於汽車維修保養設備智能化改造及擴產項目、舉升設備智能化工廠項目、研發中心建設項目。

募資使用情況，圖片來源：招股書

01

業績存在波動

巴蘭仕是國內汽車維修保養設備行業規模較大的製造商，主要產品包括拆胎機、平衡機、舉升機以及冷媒回收加註機、氣動抽接油機等汽車養護設備及其他設備。

具體來看，2021年至2024年上半年，舉升機業務為巴蘭仕貢獻了40%以上的營收，佔比較大；拆胎機的營收佔比有所下降，但仍在25%以上；平衡機、養護類設備等業務的營收佔比相對較低。

公司主營業務收入的主要構成，圖片來源：招股書

其中，舉升設備是汽車維修檢測的基礎設備之一，主要作用是將汽車進行舉升，使其安全離開地面一定高度，以便於修理人員進入汽車底部作業。產品主要包括柱式舉升機、剪式舉升機、摩托車舉升機、新能源汽車適用的舉升機等不同系列。

巴蘭仕研發製造的拆胎機是在汽車維修時拆卸、安裝汽車輪胎的汽車維修設備，其拆胎機種類眾多，主要系列的典型機型包括全自動免撬棍輪胎拆裝機、後仰式免撬棍拆胎機、多功能輔助臂輪胎拆裝機等。

圖片來源：招股書

業績方面，2021年、2022年、2023年、2024年上半年（簡稱“報吿期”），巴蘭仕的營業收入分別約7.44億元、6.43億元、7.94億元、5.11億元，對應的淨利潤分別約0.61億元、0.3億元、0.81億元、0.69億元，公司業績存在波動。

主要財務數據及財務指標，圖片來源：招股書

報吿期內，巴蘭仕的綜合毛利率分別為22.33%、23.62%、27.04%和28.50%，呈增長趨勢，與同行業可比公司變動趨勢一致。公司毛利率與高昌機電較為接近，高於常潤股份，主要系公司與常潤股份產品差異所致。

可比公司毛利率比較分析，圖片來源：招股書

巴蘭仕面臨着原材料價格波動風險。報吿期內，原材料採購金額合計佔原材料採購總額的比例在70%以上，公司採購的原材料主要為鋼材、成品和部件，未來如果鋼材價格上升，可能會抬升公司的生產成本，從而影響公司毛利率和盈利能力。

02

貼牌銷售模式存在風險

隨着汽車後市場的快速發展，汽車維修保養行業的市場空間也不斷擴大，這也吸引了更多企業進入，加劇了企業之間的競爭，中低端市場上的同質化競爭更是會影響企業的利潤積累。儘管巴蘭仕具有一定的技術優勢、規模優勢，但仍面臨着激烈的行業競爭。

中國汽車工業協會將汽車後服務市場分為汽車配件供應、汽車維修服務、汽車後裝、汽車金融、二手車及租賃、汽車文化、報廢回收再製造、汽車專業市場及其他9類，而巴蘭仕所處的汽車維修服務是後市場中一個重要的細分領域。

圖片來源：招股書

汽車維修保養行業包括汽車4S店、特約維修服務站、綜合維修廠、快修連鎖店、專項維修店、美容裝飾店等，而巴蘭仕所處的汽車保修設備行業為汽車維修保養行業提供汽車檢測、維修、養護等設備支持和技術支持。

巴蘭仕的產品最終銷往各地汽車4S店、汽車維修保養店、汽車整車廠等用户，國內客户包括比亞迪汽車、理想汽車、長城汽車等知名整車廠家，以及途虎養車、京東養車、天貓養車等大型連鎖汽車維修保養店及中國石油、美孚、殼牌等知名油品公司。同時，公司產品還遠銷歐洲、南美洲、北美洲、非洲、亞洲等上百個國家和地區。

報吿期內，巴蘭仕的外銷收入佔當期主營業務收入比例在75%左右，佔比較大，而外銷主要採用美元進行結算，未來如果人民幣兑美元大幅升值，巴蘭仕外銷產品競爭力將有所下降，同時產生匯兑損失，可能會影響公司的經營業績。同時，公司對俄羅斯和白俄羅斯地區客户的銷售收入佔主營業務收入比例在10%左右，公司的海外市場銷售面臨着一定風險。

主營業務收入按銷售區域分類，圖片來源：招股書

值得注意的是，巴蘭仕的外銷主要為貼牌模式，在貼牌模式下，公司不能貼上自己品牌，終端用户也不能直接獲取公司產品信息。其境外客户主要為當地汽車維修保養設備品牌商，未來如果主要貼牌客户收入規模下降，或公司不能達到主要客户產品開發或質量要求，可能導致主要貼牌客户與公司減少合作，從而影響公司的外銷收入。

報吿期各期末，公司的應收賬款賬面價值分別為4667.79萬元、4640.32萬元、5454.17萬元、1億元，整體呈增長趨勢，佔報吿期各期末流動資產的比例分別為18.99%、15.80%、14.35%和22.73%，未來如果客户的資金狀況發生變化，可能導致公司的應收賬款回收放緩甚至無法收回。

03

尾聲

作為一家汽車維修、檢測、保養設備廠商，近幾年，巴蘭仕的業績存在一定波動，同時公司較為依賴外銷收入，其外銷主要為貼牌模式，存在一定風險。在市場競爭加劇的環境下，公司需要加大研發投入，不斷研究升級產品，來持續提升競爭力。