近日，央行宣佈降準降息等一攬子政策,提振經濟增長預期和市場信心，有助於促進消費，疊加國慶黃金週臨近，文旅消費等領域熱度攀升，再次成為市場焦點之一。

根據目前的市場資料來看，今年國慶黃金週旅遊消費有望再創新高，暑期以來呈現較強增勢的親子游、主題公園遊等熱度不減。主題公園集中地之一的長三角地區為例，今年國慶假期，其親子游訂單環比節前一週增超3倍，連帶親子酒店增長4倍，主題樂園親子預訂訂單增長3倍。

聚焦主題公園市場，同樣不難預見，暑假期間戰績亮眼的本土玩家海昌海洋公園可能依然會從中顯著受益。此時也有了更多理由看好其下半年成長加速，隨着市場環境改善迎來價值迴歸。

具體來説，這背後擁有多重邏輯支撐，筆者梳理要點如下。

1、差異化優勢明顯，遊客吸引力較強

參考暑假期間的市場表現，文旅需求釋放的同時，供給端愈發豐富也是一大特徵，能夠贏得廣泛關注的文旅產品往往有其過人之處。

海昌海洋公園方面，相較同業差異化優勢明顯，特別是獨有“海洋IP+國際IP”矩陣，不斷打造IP+新場景的新業態，對遊客的吸引力逐漸增強，更好地承接住市場增量。僅上半年，海昌海洋公園入園人次累計達到464萬人，同比增長21.2%。

IP矩陣具體為例，IP是吸引遊客前往主題公園遊玩的重要原因之一，海昌海洋公園不僅培育自有海洋文化IP如七萌團、水母玫朵、美人魚艾米，還先後獲得奧特曼、航海王、鯊魚寶寶（Baby Shark）等知名IP的合作授權，在文化識別上建立獨一性和差異性，即對遊客形成獨特的號召力。

也正如前文提到，今年國慶假期長三角主題公園親子預訂反響較好，海昌海洋公園在這一區域擁有旗艦項目上海樂園，或許有機會吸引大批遊客，繼續刷新其戰績。

2、二次消費佔比較高，業績彈性更大

另一個角度來看，海昌海洋公園結合IP佈局激發二次消費潛力，收入結構較優，吸引更多遊客入園後業績彈性更大。這也是迪士尼、環球影城等國際品牌共有的特徵，彰顯海昌海洋公園的不俗潛力。

比如，上海公園2022年落地全球首個奧特曼主題娛樂區，2023年落地“全國首家奧特曼主題酒店”，首發獨創的集娛樂、住宿、餐飲、購物於一體的奧特曼主題產品矩陣，以及全國首家“期間限定”航海王寶藏區域,持續帶動二次消費增長。

數據顯示，2019年到2023年，海昌海洋公園的二次消費收入佔比（園內消費、租金、酒店等）已由31%提升至46%。今年上半年，海昌海洋公園的門票收入約3.8億元，同比增長7.5%；園內消費收入約2.6億元，同比增長6.7%，整體二次消費收入佔比超過48%，保持提升趨勢，遠遠超過本土主題樂園通常的約15%-30%。

3、新增長引擎作用顯現，形成多增長點

還可以看到，海昌海洋公園業務覆蓋更廣，新增長引擎即OAAS文旅服務及解決方案+IP運營作用顯現，有望更充分地分享文旅市場紅利。

在OAAS上，海昌海洋公園預計未來幾年不斷落地新項目，帶來新的增量，利潤端也有望得到改善。其中，上海公園二期項目預計於2025年7月開業，涵蓋海洋探索中心、海昌海洋酒店及航海王主題酒店、温泉度假酒店、温泉館等，屆時將進一步提升上海公園的綜合競爭力；北京公園預計於年內開工建設，並於2027年開業，該項目毗鄰環球影城，也是北京市副中心首個國際級大型海洋文旅項目，有望成為又一旗艦項目。

此外，OAAS大型項目還包括寧波前灣新區海昌IP樂園、福州海昌海洋公園、沙特阿拉伯海昌海洋公園等，在談中的儲備項目包括南京、大連、重慶等地。

在IP運營上，一方面如上文提到可以賦能二次消費增長，另一方面海昌海洋公園實現非自營景區的版圖擴張，培育新的增長點。如今年暑假正式開業的全球首家奧特曼冰雪世界項目，這一項目建於大連森林動物園內部。通過發展非自營景區業務，也使海昌海洋公園能夠觸達更廣泛的消費羣體、帶給消費者新的體驗，進一步提升品牌力。

且值得一提的是，近期海昌海洋公園開啟了海洋科普合作新篇章，與平和教育集團達成戰略合作。這不僅能夠為青少年提供更廣闊的學習機會，也將有助於賦能其海洋IP深度運營等，比如隨着更多青少年參與其中，海洋文化的魅力有望更廣泛地傳播，海洋IP的號召力將日益增強。

由此，海昌海洋公園擁有多元的收入來源，也可以從產品、品牌不同層面撬動增量，實際增長點較多。