華福證券研報指出，招商銀行(600036.SH)Q2淨利息收入逐漸修復，帶動業績邊際改善。2024Q2，單季營收為-1.5%，較一季度抬升3.2pct；單季歸母淨利潤增速為-0.7%，較一季度抬升1.3pct。進一步拆分可以發現，量、價均為淨利息收入改善的因素，量的規模擴張為主要貢獻因素。在央行引導穩定長債利率的背景下，其他非息淨收入增速有所回落，但仍保持在較高水平。2024Q2 單季其他非息淨收入增速為30.5%，較一季度增速下降9.55pct，但對營收的貢獻仍較為明顯。該行認為估值有望回升，維持給予公司2024年目標PB 1倍，對應目標價40.32元，維持給予“買入”評級。