摩根大通的研究報吿指，香港地產股將會在未來數月逐漸公佈中期或全年業績，料行業核心每股盈利平均跌7%，主要是受到較低租賃收入，發展項目毛利受壓及融資成本上升影響。大部分地產股的每股派息應該會持平或輕微上升，但料12只地產股中有3只會減少股息，而九龍倉置業及恒隆地產為該行目前預期中有較高的下行風險。整體行業而言，該行仍維持審慎立場，並會挑選個別股份。更多的潛在的不良資產處置也可能推動資本化率擴張，導致資產進一步貶值。即使降息成真，該行也不預期會有持續的優異表現。該行將恒隆地產目標價由8港元下調至6.3港元，維持“中性”評級；新鴻基地產目標價由72港元降至68港元，維持“中性”評級；將太古地產目標價由18港元降至15港元，維持“增持”評級；將九龍倉置業的目標價由22港元下調至17港元，維持“減持”評級。