國泰君安研報指出，三一重工(600031.SH)作為國內工程機械龍頭，電動化、數智化進展順利，具備全球競爭力，在國內市場認可度高，出海佈局深遠，具備避免貿易摩擦的實力，看好公司業績成長。由於2023年行業築底，公司業績低於預期，根據可比公司PE估值，給予公司2024年26倍PE，下調公司目標價至18.46元，維持增持評級。6月挖機銷量好於預期，內銷同比增長25.6%。看好2024H2工程機械國內正增長，本輪增長由更新需求帶動。考慮到國內工程機械上輪週期高點及大中小挖設備不同使用壽命，經我們測算，2024年挖機更新需求約7.2萬台，其中小挖為當前的更新需求主力。另外，公司國際市場快速增長，海外銷售收入佔公司營業收入比重超過50%。