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大行評級|摩根大通:微降中國旺旺目標價至5.1港元 基本面穩健強韌且估值具有吸引力
摩根大通發表研究報吿指,中國旺旺昨日公佈截至今年3月底止全年業績,收入按年增長2.9%,純利按年增加18.4%,符合市場預期,末期派息每股3.3美仙,由於中期未有派息,全年度派息比率為77%,對比去年度的83%下降,屬意料之外,帶動其股價昨日收升5%。該行預期,旺旺憑藉在手現金約107億元及去年全年度自由現金流約47億元,未來派息比率有進一步上升空間,又表示旺旺基本面穩健強韌、估值具有吸引力,加上憧憬可提供更豐厚股東回報,因此維持“中性”評級。受惠於原料奶及奶粉價格下跌,摩通預測旺旺2025財年收入及盈利將按年增長1.7%及9%,預期2025至2027財年間收入年均複合增長率達2.6%,盈利年均複合增長率則為1%,低於同業預期表現,相應將目標價從5.2港元微降至5.1港元,對應2025財年預測市盈率約12.7倍。
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