歐洲極右翼黨派崛起，市場擔憂政治不確定性風險，歐元、歐股、歐債昨日被帶崩。

今日，歐股已經出現企穩，部分指數反彈。

市場關注點轉向美聯儲

截至發稿，歐洲斯托克50指數升0.3%，法國CAC40指數升0.3%，德國DAX指數升0.12%，英國富時100指數升0.23%。

分析師認為，市場的關注點從歐洲議會選舉結果、法國政治不確定性加劇轉向美國利率走勢，歐洲股市才得以收復失地。

Forvis Mazars的首席投資官Ben Seager-Scott認為：“政治因素正在逐漸增加，但我認為市場基本上已經適應了，現在一切都與通脹、美聯儲和利率有關。”

在昨日的殺跌中，法國銀行股受到重創最為嚴重。

今日，法國銀行股依然大跌，法國興業銀行跌7.46%，法國巴黎銀行跌4.76%，法國農業信貸銀行跌3.59%。

摩根士丹利的分析師表示，雖然法國銀行股的拋售似乎有些過度，但在全國大選結果出爐之前，法國銀行股可能仍將持續疲軟。

右傾影響幾何？

儘管市場短期減少了對歐洲政治風險的關注，但隨着法國選舉的進行，右翼黨派崛起對資本市場的影響將持續存在。

對此，外媒發佈文章，從五方面分析歐洲“向右轉”帶來的影響。

關於市場表現

巴克萊歐洲股票策略主管Emmanuel Cau預計，銀行、公用事業將首當其衝地受到不確定性的影響。

一個令人擔憂的是，民粹主義政黨可能會推動徵收銀行税，這也可能造成不安。

法國國債也可能受到影響。由於赤字高企，標普剛下調了法國的信用評級，大型投資者已經避開對法國國債的投資。 

德意志銀行表示，風險在於法國政府不太可能遵守歐盟關於控制赤字的規定，並指出社會黨表現強勁。

昨日，法國和德國10年期國債收益率差距擴大7個基點，至55個基點，但仍低於2017年勒龐 (Le Pen) 退出歐元區時達到的80個基點。 

BlueBay Asset Management的首席投資官Mark Dowding預計，法國資產的表現會略遜於預期，歐洲資產的表現也會略遜於預期，因為這會增加一點歐洲風險溢價。

他對法國債務保持低配立場，並稱如果勒龐領導的國民聯盟 (RN) 獲勝，法德之間的利差可能會擴大至70個基點以上。

關於貿易問題

歐洲議會目前還是中間派佔主流，但右傾可能會對貿易保護措施產生影響。

德國商業銀行首席經濟學家Joerg Kraemer表示：“歐洲議會的政治右傾以及法國新議會選舉的結果無疑將導致歐盟和中國之間的貿易壁壘增加。” 

貿易問題已經損害歐洲汽車股，今年以來，歐洲汽車股上升了4%，而歐股上升了8.5%。 

關於歐洲一體化

新冠期間，歐盟建立了8000億歐元的復甦基金，法國這一計劃的關鍵參與者，右翼的崛起可能會削弱在這方面的動作。

花旗分析師認為，長期來看，類似復甦基金的計劃前景黯淡，這意味着歐盟高負債國家債券的結構性風險溢價更高。

關於推進碳中和

在歐洲議會選舉中，綠黨是最大的輸家之一。 

分析認為，向右轉不太可能取消現有的氣候政策，但可能會讓通過新政策變得更加困難。

Emmanuel Cau表示：“如果你認為右翼議會會影響綠色轉型議程，你可能會看到公用事業的可再生能源等面臨一些壓力，能源等行業會得到一些緩解。”

關於國防開支

俄烏戰爭以來，歐洲面臨增加國防開支的壓力越來越大。 

據花旗銀行調查，近三分之二的受訪者預計歐盟將進一步聯合資助國防等用途。歐盟還提出了設立1000億歐元新國防基金的想法。 

如果極右翼反對進一步財政一體化，這些都不可能實現。而且，這也將導致歐盟對烏克蘭的支持存在不確定性。