01 大盤

昨夜美股三大股指集體收跌，英偉達大跌4%，中概股指數升超1%。截至收盤，道指跌 0.86%，納指跌 1.08%，標普跌 0.6%。美國十年國債收益率跌 1.473%，收報4.548%，相較兩年期國債收益率差-38.1個基點。恐慌指數VIX升 1.33%，布倫特原油收跌 1.76%。現貨黃金昨日升 0.2%，報2343.24美元/盎司。美元指數昨日跌 0.33%，報104.74。

拜登祕密同意烏克蘭使用美製武器襲擊俄境內。也門胡塞武裝表示，其軍事行動將在數量和質量上升級。國際政府間組織反洗錢金融行動特別工作組（FATF）可能最早在下個月將土耳其從灰色名單中刪除。

美國第一季度實際GDP年化季率修正值錄得1.3%，為2023年第一季度以來新低。美國4月成屋簽約銷售指數月率錄得-7.7%，為2021年2月以來新低。34項重罪指控成立，特朗普成首位被判有罪的美國前總統。歐元區4月失業率錄得6.4%，為2023年11月以來新低。標普道瓊斯指數公司稱出現連接問題，美股兩大指數一度停止報價。

據知情人士：歐佩克+正規劃將部分或全部366萬桶/日的石油減產措施延長至2025年，考慮將220萬桶/日的自願減產延長至2024年Q3/Q4。歐盟部長們同意提高對俄羅斯糧食進口的關税。沙特阿拉伯將出售15.45億股沙特阿美股份。沙特阿美的股票發行價格範圍預計將在每股26.7-29沙特里亞爾之間。

美聯儲-博斯蒂克：不認為7月會降息，若數據支持則持開放態度，如果9月適合降息則降；威廉姆斯：不認為會加息，會在某個時刻降息，目前貨幣政策具有限制性，明年通脹將接近2%；洛根：現在考慮降息為時尚早。

02 行業&個股

行業板塊方面，除科技、半導體和通訊分別收跌2.28%、0.69%和0.33%外，其他標普8大板塊悉數收升：房地產、公用事業、原料、工業、金融、能源、日常消費和醫療分別收升1.44%、1.35%、0.81%、0.68%、0.54%、0.29%、0.26%和0.05%。

概念板塊方面，航空ETF升0.72%，旅行服務板塊升0.06%，高端酒店萬豪升0.22%，愛彼迎跌0.74%，挪威郵輪跌0.24%。太陽能板塊升1.43%。金融科技板塊方面，PayPal收升2.39%，NU升3.93%。網絡安全板塊跌3.67%，SQ跌0.82%。

中概股多數收升，KWEB升1.26%。台積電跌 0.89%，拼多多升 0.5%，阿里升 0.72%，京東升 3.04%，京東旗下京東產發暫緩在港上市計劃。理想升 2.93%，新東方跌 0.78%，蔚來升 9.53%，小鵬升 5.48%，好未來跌 1.58%，名創優品升 1.03%，瑞幸咖啡升 4.11%。

大型科技股多數收跌。微軟跌 3.38%，蘋果收升 0.53%，英偉達跌 3.77%，消息稱美國正在限制英偉達和AMD在中東的AI芯片銷售。谷歌收跌 2.16%，谷歌據悉在馬來西亞投資20億美元。亞馬遜跌 1.48%，谷歌、亞馬遜和愛彼迎在意大利規則糾紛中勝訴。Meta跌 1.54%，禮來升 0.43%，諾和諾德升 0.09%，特斯拉升 1.48%，馬斯克否認可能出任特朗普的顧問，否認與後者討論加密貨幣。

MRNA升2.41%，據報道美國接近達成協議資助Moderna禽流感疫苗試驗。CRM跌19.74%，全球最大的CRM軟件服務提供商賽富時Q1營收91.3億美元，同比增長10.7%，不及市場預期的91.5億美元。Q2營收增長指引首次跌至個位數。

03 每日焦點

1、外媒：美國限制英偉達和AMD向中東銷售AI芯片

5.31 據外媒援引知情人士報道，美國官員已經放慢了向英偉達和AMD等發放向中東地區大批量出口AI加速器的許可證，與此同時官員們正在對該地區的人工智能開發進行國家安全評估。知情人士稱，目前尚不清楚評估需要多長時間，怎樣才算大批量出口也沒有具體定義。英偉達和AMD股價在消息傳出後下跌。

2、戴爾一季度服務器與網絡收入創新高，但運營利潤遜於預期

5.31 戴爾科技2025財年一季度調整後EPS為1.27美元，分析師預期1.23美元。一季度總營收222.4億美元，同比增長6%，分析師預期216.2億美元。一季度基建解決方案集團（ISG）營收92.3億美元，同比增長22%，分析師預期90.6億美元。

其中，服務器與網絡收入55億美元，創歷史新高，同比增長42%。一季度客户解決方案集團（CSG）營收120億美元，同比持平。其中，商業客户收入102億美元，同比增長3%。一季度調整後運營利潤14.7億美元，分析師預期14.8億美元。

戴爾科技在分析師電話會議上表示，預計二季度銷售235億-245億美元。預計2025財年營收935億-975億美元。預計2025財年調整後EPS為7.65美元+/-25美分。預計全年調整後EPS為7.40-7.90美元，分析師預期7.70美元。預計全年營收935億-975億美元，分析師預期946.2億美元。預計二季度營收235億-245億美元，分析師預期231.7億美元。最近數個季度的AI動能料將延續下去。

3、機構：Blackwell出貨在即 CoWoS總產能持續看增 預估2025年增率逾七成

5.30 根據TrendForce集邦諮詢研究，屬Blackwell平台的B100等，其裸晶尺寸（die size）是既有H100翻倍，估計台積電（TSMC）2024年CoWos總產能年增來到150%，隨着2025年成為主流後，CoWos產能年增率將達七成，其中NVIDIA需求佔比近半。HBM方面，隨着NVIDIA GPU平台推進，H100主搭載80GB的HBM3，至2025年的B200將達搭載288GB的HBM3e，單顆搭載容量將近3~4倍成長。而據三大原廠目前擴展規劃，2025年HBM生產量預期也將翻倍。

4、機構：2024年全球AI芯片收入總額將同比增長33%

5.30 市場調查機構Gartner認為，2024年全球AI芯片收入總額將達712.52億美元，同比增長33%。2025年全球AI芯片收入總額有望達到919.55億美元，在今年的基礎上再增長約29%。細分來看，今年來自計算電子產品領域的AI芯片收入將達到334億美元，佔到整體的47%。來自車用領域的AI芯片收入預計將達到71億美元，而消費電子領域的相關收入則將為18億美元。

5、美國確診第三例乳業工人禽流感病例

5.31 美國官員週四表示，第三名美國乳業工人在接觸受感染的奶牛後被檢測出禽流感陽性，並且是第一個出現呼吸道問題的工人。此前兩名檢測呈陽性的工人只患了結膜炎或紅眼病，並痊癒。美國疾控中心説，最新的病例不會改變它的評估，即禽流感對一般公眾的風險很低。美國CDC數據顯示，自今年3月以來，美國9個州的67頭奶牛感染了持續爆發的禽流感。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）17:00 歐元區5月CPI年率初值

（2）17:00 歐元區5月CPI月率

（3）20:30 美國4月核心PCE物價指數年率

（4）20:30 美國4月個人支出月率

（5）20:30 美國4月核心PCE物價指數月率

（6）21:45 美國5月芝加哥PMI