編者按：“新國九條”發佈，聚焦於強化分紅、加強退市等監管層面，從制度層面強化了大盤紅利板塊的投資價值。與此同時，公用事業類進入升價週期，預示着板塊有望迎來收入增厚。在此背景下，市場對公用事業板塊的關注度日益升温。

5月16日，大眾公用在香港舉辦新聞媒體交流會。大眾公用深耕行業超過三十年，是老牌的公用事業公司，涉及城市燃氣、污水處理、城市交通、基礎設施投資運營、物流運輸等領域。

活動當日，大眾公用董事會主席楊國平先生、行政總裁梁嘉瑋先生、副總裁及財務總監蔣贇先生、獨立非執行董事姜國芳先生、獨立非執行董事楊平先生出席活動現場，與各個機構投資者與媒體進行了深入的交流。

為了讓更多投資者深入瞭解上市公司，精準捕捉未來的投資機會，格隆匯為您整理了這次上市公司路演的關鍵內容，以饗諸君。

經營概要

財務指標

發展規劃 

問答環節

1.問：能否對能源價格未來的變動趨勢及其潛在影響進行預測？同時，公司為應對這些變動制定了哪些策略？

答：能源價格的變動趨勢受到多重因素交織影響，呈現出多樣性和複雜性，相關因素包括全球經濟形勢、地緣政治事件、政策環境、技術進步等。

如全球經濟增速會影響能源需求，進而影響價格；地緣政治緊張局勢，可能會中斷能源供應，推高價格；此外，隨着全球範圍內的綠色轉型，對化石燃料的需求可能會減少，長期來看會壓低傳統能源價格，同時促進新能源技術的投資和發展。

總體來看，在石油和天然氣方面：由於全球經濟增長放緩、可再生能源技術的進步以及能源效率的提高，石油和天然氣需求增速可能會放緩，但地緣政治風險、供應中斷等因素仍可能導致價格短期波動。

2.問：請介紹一下公司的分紅政策，公司如何平衡再投資和股東回報之間的關係？

答：分紅政策將根據公司的財務表現、業務發展需要和市場環境等因素綜合考慮。大眾公用一直以來都擁有良好的派息歷史，堅持通過持續且穩定的分紅來回報廣大股東及投資者的信任與支持。2016年H股上市以來,公司共計分紅8次，累計現金分紅金額超人民幣12億元。

自1993年上市以來累計募集資金約人民幣26.14億元（其中H股上市募集資金淨額約人民幣14.78億元），自1993年上市以來累計現金分紅金額約人民幣24億元。

公司在平衡再投資和股東回報時，需要優先考慮核心業務的發展，再製定合理的投資回報政策，包括設定合理的股息支付比例、股票回購計劃等，以確保股東能夠獲得穩定的回報。同時，公司也將加強財務管理和風險控制，包括制定合理的預算計劃、優化資本結構、加強現金流管理、控制成本等。通過加強財務管理和風險控制，更好地應對市場變化和風險挑戰，確保再投資和股東回報之間的平衡。

未來公司在制定年度分紅預案時，需綜合考慮自身盈利水平、資金支出安排和債務償還能力，兼顧投資者回報和公司發展。增強分紅穩定性、持續性和可預期性。

3.問：公司在技術創新和數字化轉型上有哪些投入和規劃？能否分享一些具體的項目或預期成果？

答：大眾嘉定作為一家以污水處理生產運營為主的企業，大眾嘉定重點關注高效、節能降碳污水處理新工藝，持續改進運行管理方式，並應用於項目技術改造和改擴建，達到節約能耗、減少碳排放和降本增效的目的。2024年上半年，大眾嘉定採用近年來發展較快、並有一定應用規模的活性粉末載體生物流化牀技術對原有三期工程進行技改，在不進行大規模土建、不新增建設用地的情況下預計增加污水處理能力約30%。大眾嘉定還利用污水處理設施上部空間，建設分佈式光伏發電項目，投產後預計年節約標煤2710.27噸，減少二氧化碳排放約7426.88噸。

數字化轉型方面，大眾嘉定已經建成了污水處理生產中央控制系統，特別是2018年建成的提標改造工程，實現了生產自動化控制。未來還將逐步向智慧污水廠轉型。目前正在進行設備設施智慧管理平台的建設，同時生產運行管理平台也在與政府主導的智慧水務管理平台對接，實現“廠、站、網”一體化運行管理。

大眾運行物流在管理手段上使用數據機器人提升管理效率。

4.問：公司在所在地區的燃氣市場中擁有多大的市場份額？面對市場的激烈競爭，公司如何保持優勢實現業績增長？

答：子公司大眾燃氣為上海市浦西南部地區唯一的管道燃氣供應商，在上海城市燃氣市場佔有率近40%，具體供氣範圍包括黃浦區、靜安區、盧灣區、長寧區、徐彙區、閔行區以及普陀區的一部分，並通過參股上海松江燃氣有限公司和上海海賢能源股份有限公司運營松江區和奉賢區的燃氣供應項目。子公司南通大眾燃氣是南通市市區唯一的管道燃氣供應商，在南通市區燃氣市場佔有率超過98%。

公司將緊抓天然氣需求內生增長空間廣闊的機遇並藉助公司於長三角地區的影響力，積極探索進入新的地區以增加市場份額，特別是在經濟快速發展、燃氣需求增長較快的地區，以滿足更多用户的需求。

從行業來看，長三角地區的天然氣普及程度和消費水平走在全國前列，面對終端市場的激烈競爭,積極探索多元發展的延伸服務，提高延伸服務收入佔比。並不斷提升用户服務體驗，積極發揮創新服務意識，打造安全、便捷、高效的燃氣服務體系。同時加強智能燃氣表具的推廣與應用，管網以及表具維護，持續做好購銷差管理工作。

5.問：公司未來的資本支出計劃是什麼？除了傳統的業務板塊，公司還涉足了哪些新的業務領域？請簡要描述一下公司在其他業務方向上的發展情況。

答：公司未來的資本支出計劃將圍繞公用事業主業、主要有燃氣管網更新改造，污水處理項目擴建。

公司正在積極拓展多元化業務，探索新能源市場，逐步推進低碳轉型。

一是大眾交通不斷加快車輛新能源化進程，公司積極推進車輛的新能源化更新進程，更新為增程式換電版本，2023年末新能源車總裏達到 6,024 輛，比去年同期增長2,211 輛，其中換電車型佔新能源車總量的99.83%。公司始終致力於為上海換電型新能源出租車尋找合適的營運管理模式，推動新能源汽車行業發展，為我國能源安全、環境保護，實現“碳達峯”和“碳中和”做出更大貢獻。

二是公司積極探索新能源車輛充電場站業務，目前已建成浦東江東路超級充電站，該超充站佔地面積 3000 平米，場站功率 2000千伏安。

二是大眾嘉定籌建開工分佈式光伏發電項目。項目採用“自發自用、餘電上網”模式，優先供給大眾嘉定廠使用，從而大幅提高廠區清潔能源自給率，較傳統火電每年可節約標煤2,710.27噸，減少二氧化碳排放約7,426.88噸，將極大提升公司ESG水平。

四是大眾融資租賃積極深化綠色租賃業務，攜手多方合作伙伴，與新能源物流車企、運營服務平台展開多元化合作。

6.問：公司未來有何具體計劃或策略來進一步優化財務結構並維持有息負債率的低水平？此外，在當前經濟環境下，公司如何確保其財務穩定性和增長能力？

答：截至2023年底，公司總資產達到225.22億元。公司通過精細化的財務管理和資產優化策略，資產負債率從2022年的59.04%降低到2023年的57.02%，資產負債率的下降，不僅展示了公司對財務結構優化的承諾，也反映了公司在風險管理方面的持續努力和改進。

在有息負債管理方面，我們同樣取得了顯著成果。通過審慎的財務策略和有效的債務管理，有息負債率從2022年的38.31%降至2023年36.60%。這一降低減輕了公司的利息負擔，也提高了公司的財務靈活性，為未來的擴張和投資活動提供了更大的空間。

公司始終堅持以優化財務表現和保障企業發展為核心目標，通過持續的監控和評估，確保在任何經濟環境下都能保持公司的穩定增長。

7、問：公司的融資體系如何？在未來的融資策略中，公司將如何優化長期與短期融資結構？

答：公司已形成銀行貸款、公司債、中期票據、超短期融資券，以及資產證券化等多渠道，全方位的融資體系。該融資體系表現出了明顯的多樣性和靈活性，這得益於我們的AAA的高信用評級。目前的融資體系使我們能夠以更低的借貸成本進行資金籌集，有效地平衡了股權與債權融資，給長短期融資結構進一步優化留出空間。

在未來的融資策略中，公司將繼續評估市場狀況和資金價格，以確定最適合的融資方式。公司在考慮償還能力的同時，更多的關注資金價格，合理安排長短期債務的比例，確保債務結構的經濟性。並計劃結合公司綠色主體最高評級，適配創新的綠色融資產品，以進一步降低融資成本。