市值超越宇宙行，A股格局又迎新變化。

昨天，中國石油總市值超越工商銀行，一躍成為A股市值排行榜第三名；今天，A股中國石油繼續飆升，總市值一度突破2萬億元。

及此，在A股2萬億元巨頭列陣中，繼中國移動、貴州茅台之後，中國石油成為第三家市值“巨無霸”。

這也是近幾年來，A股難得一見的盛況。

截至發稿，A股中國石油升幅稍有回落，現升超2.34%報10.92元。年初以來，中國石油股價遙遙直上，現累計升幅超54%。

在目前A股市值排行榜前十中，中國石油的年內升幅最大，“A股一哥”中國移動累計升幅僅在6%，茅台甚至累跌超3%。

同樣，H股中國石油也表現亮眼。今日中國石油股份盤中一度升超3%，現回落至1.6%報7.6港元，總市值1.39萬億港元。今年以來，累計升幅也大超47%。

瘋狂的油價

中國石油的“強勢起飛”，還是在於地緣政治以及供應偏緊助推油價走高。

年初以來，油價再度整體上行。週一，雖然國際油價從上週的高位明顯走低，WTI原油期貨報85.65美元/桶，布倫特原油期貨報90.38美元。

但之後的走勢，或將取決於以色列的下一步行動。

眼下，中東局勢利劍高懸，石油市場正在為伊朗和以色列的衝突做準備。

週末，伊朗對以色列發動了導彈和無人機襲擊，以報復以色列兩週前襲擊伊朗駐敍利亞大使館。雖然此次伊朗的反擊大多數都被攔截，但目前最讓人擔心的是以色列可能會進行報復。

以色列時報最新報道稱，美國表示相信以色列不會直接打擊伊朗，而是將重點放在其代理人上。

美國方面，拜登此前在通話中勸以色列總理內塔尼亞胡“接受勝利”，不要對德黑蘭採取進攻性軍事行動。

但據以媒報道，以戰時內閣安全會議未就回應伊朗襲擊相關事項作出決定。

稍早前，以色列外交部長致信全球32個國家，敦促它們對伊朗的導彈計劃實施制裁，並在伊朗週末襲擊以色列後將伊斯蘭革命衞隊列為恐怖組織。

歐盟外交與安全政策高級代表博雷利表示，中東地區正處於“懸崖邊緣”，呼籲以色列和伊朗間衝突降級。

“我們在懸崖邊緣，我們必須遠離……我們必須踩剎車，掛倒擋。”

值得關注的是，伊朗作為石油輸出國組織 (OPEC) 的重要成員，每天生產超過 300 萬桶原油。

以色列和伊朗之間緊張局勢的任何升級都可能引發中東更廣泛的衝突。

此外，還需關注供應偏緊的基本面格局。去年11月，歐佩克年會決定2024年一季度基於6月配額額外減產220萬桶/日。

2024年4月3日OPEC宣佈繼續維持減產到6月底，俄羅斯緊跟OPEC步伐，2024年3月宣佈6月底前將原油生產和出口供應削減47.1萬桶/日，莫斯科方面曾在第一季度自願將供應量削減50萬桶/日，並延長至6月底，4月稱將全面履行減產協議。

易升難跌？

當下，市場的基本共識是：油價仍處於易升難跌的位置。華爾街大佬們高舉着看升大旗。

華爾街長期多頭、投資諮詢公司Yardeni Research總裁Ed Yardeni稱，中東衝突惡化可能推動油價上升，使布倫特原油價格飆升至每桶100美元。

“地區戰爭的最新升級可能會導致每桶石油的價格飆升至接近100美元，就像2022年俄烏衝突爆發時那樣。這很容易讓人想起上世紀70年代，當時兩次能源危機引發了長達數十年的工資-價格-租金螺旋式上升。”

Conotoxia市場分析師Bartosz Sawicki表示，如果以色列採取重大報復，伊朗可能會採取更強硬的立場，屆時勢必引發油價的反彈，對避險美元的強勁需求，以及對黃金新的買盤。

同樣，中信證券也指出，油價短期走勢仍需持續跟蹤中東、俄烏等多地局勢演進，若以色列、伊朗等地局部危機加重，不排除布油期貨價格短期衝高至90美元/桶甚至更高區間的可能，看好供應偏緊的基本面格局有望支撐未來2-3年Brent油價維持中高水平。

高油價利好相關產業鏈業績釋放：1）直接受益於高油價的油氣生產商；2）油服供應商；3）高油價下煤化工、天然氣化工成本優勢凸顯。

再回看市場對中國石油的預期，週一，摩根士丹利將中國石油H股納入了重點關注股票名單。美銀證券也維持對中石油“買入”評級。

基於油價及天然氣增長支持穩定盈利，0.8倍市賬率的吸引估值，7釐的高股息及資本管理行動計劃的潛在驚喜。該行予中石油H股目標價為9元。