天風證券發表研究報吿指，阿里巴巴最近撤回菜鳥IPO申請，並計劃收購菜鳥員工和少數股東股權擬37.5億美元，目前阿里巴巴集團擁有菜鳥約63.7%的完全稀釋股份權益。該行認為這將有利於淘天集團、阿里國際數位商業集團的策略協同。該行表示，阿里2024財年第三季的收入按年增長5%，基本符合預期；經調整EBITA升2%至528.43億元，同樣符合預期。截至2027年3月底，股份回購計劃增加250億美元。未來三個財年仍有353億美元回購額度。該行提到，基於公司強調將持續增加投資以增強競爭力，預計集團2024至2026財年的收入分別約為9,382億、1.03萬億、1.13萬億元，按年分別增長8%、9%、10%；期內，純利分別為1,594億、1,683億、1,795億元，按年升13%、6%、7%。該行維持集團“買入”評級。