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《大行報告》大摩升中通快遞(ZTO.US)目標價至27.7美元 提高股東回報支持估值
摩根士丹利發表報告指出,中通快遞(02057.HK)去年第四季業績符合預期,季內非通用會計準則(Non-GAAP)淨利潤22.14億元人民幣,按年增長4.4%,相對於該行及市場預期各為22.44億及22.21億元人民幣。剔除一次性減值及可扣稅影響,公司盈利按年增長超過20%。公司上季市場份額22.9%,按年增長0.8個百分點,按季增長0.3個百分點。 該行認為,對於中通快遞股東回報改善有警喜,公司派息率達40%,並採取半年度定期派息的政策,今年派息率預期不低於40%。除現有4.37億美元回購額度之外,公司將回購計劃擴大5億美元,並將回購計劃延長至2025年6月30日。管理層目標繼續提高股東回報。 此外,該行料中通快遞基本面前景不變,對其今明兩年的盈利預測略為下調2%至3%。考慮到公司H股獲納入港股通,加上提高股東回報支持估值,重申中通快遞(ZTO.US)為首選股,評級「增持」,目標價由24.5美元上調至27.7美元。
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