美銀證券發表報告指出，思摩爾(06969.HK)去年收入按年跌8%至112億元人民幣，較預期低8%，主要由於電子煙和一次性產品銷售差過預期；稅後純利按年跌34.5%至16.5億元人民幣，大致符合預期。 該行認為，思摩爾今年中國銷售已處於低谷水平，預期在一次性產品、自有品牌產品和大麻二酚(CBD)產品的推動下，預期集團銷售將轉正，儘管電子煙銷售可能再次小幅下跌。而在毛利率預期較低、營銷開支增加以及對醫保/加熱不燃燒產品(HNB)研發投資持續下，該行料思摩爾盈利按年大致持平。 此外，該行將思摩爾今明兩年經調整每股盈利預測下調15%及12%，目標價由6.3元降至5.4元，維持「跑輸大市」評級，認為公司盈利能力可見度低，對電子煙及一次產性品的監管不利因素，以及預測今年市盈率達23倍的股值較高。