《大行報告》交銀國際降中國飛鶴(06186.HK)目標價至3.4元 去年淨利潤不及預期
交銀國際發表報告指,中國飛鶴(06186.HK)預計去年淨利潤為31.3至34.3億元人民幣,按年下降31至37%,遠低於市場一致預期。
報告指,今年出生率可能回升,這可能會抵消中國飛鶴業績下滑,但長期看來基本面仍具挑戰。市場上有些聲音對今年嬰幼兒配方奶粉市場的潛在復甦持樂觀態度,原因是嬰幼兒配方奶粉向新國標過渡後的潛在的市場份額整合;龍年新出生人口的潛在上升。
不過,交銀國際提醒不要對長期前景過於樂觀,因為一年中只有約53%的嬰幼兒配方奶粉行業銷售額由新生兒直接貢獻,而持續的復甦需要多於一年的新生兒增長。維持對該股「中性」評級,目標價下調至 3.4港元。
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