匯豐研究發表研究報告指，產品組合調整及平均售價受壓，令中芯國際(00981.HK)第四季毛利率表現不似預期；進入今年第一季後，毛利率下行風險加大。管理層透露今年首季收入或將按季持平或增長2%，與市場預期一致，但毛利率只得9%至11%，遠低於該行預測的18.3%及市場預期的17%。 匯豐研究認為，毛利率進一步受壓是由於產品平均售價持續受壓及折舊率上升。考慮到市場需求復甦前景未明朗，以及公司計劃維持資本開支水平，用於繼續在國內建設產能，以應對地緣政治風險。匯豐研究相信折舊負擔或將繼續拖累中芯國際，目前預測全年折舊將增加30%，相應將全年毛利率預測下調至11.3%。 該行並將中芯2024年每股盈利預測下調17%，目標價從19.5元下調至13.6元，維持「持有」評級。