中金發表報告表示，去年第四季度港股進一步走弱，指數屢創新低，外資流出壓力加大，與之形成鮮明對比的是，南向資金依然持續流入，作為南下資金重要參與者的內地公募基金，其對港股持倉情況如何、行業配置上的變化，該行通過梳理公募基金四季報港股持倉情況。 該行指總體看，截至去年第四季度，內地可投港股公募基金(除QDII)共3,370隻，總資產2.4萬億人民幣，較去年第三季度下滑2,171億人民幣，佔全部11,745隻非貨基和16.3萬億人民幣規模的28.7%和14.6%。其中，主動偏股基金1,851隻(總規模1.6萬億人民幣)，整體規模較去年第三季度同樣下滑1,440億人民幣，內地公募基金上季對港股倉位降至2022年新低。 中金指上季內地公募基金主動減持導致港股倉位降低，公募佔南向比例下滑。上述3,370隻公募基金持有港股市值3,209億人民幣，較去年第三季度3,860億人民幣下降16.9%。考慮在此期間，恆指與恆生科技分別下跌4.3%與4%，表明公募基金存在明顯主動減持。目前，港股持倉佔總持倉的18.7%，較去年第三季度的20.6%下降1.9個百分點。進一步看主動偏股型基金，去年第四季度港股持倉2,268億人民幣，降幅更高(-17.5%，去年第三季度2,749億人民幣)，持倉佔比從三季度18.4%降至16.6%。 此外，公募佔南向整體2.5萬億人民幣持倉比例下滑1.8個百分點至16.2%，也側面說明南向流入的主力並非公募。 【公募基金持倉降 倉位至2022年低】 行業配置方面，上季內地公募基金所持新經濟股佔比繼續下降，互聯網龍頭下滑明顯；生物科技、能源、硬件增加最多新經濟持倉佔比繼續下滑；媒體娛樂、公用事業與食品飲料降幅最大，生物科技、能源、硬件增加較多。整體新經濟持倉佔比從去年第三季度69.2%降低至上季67.8%，老經濟佔比則抬升1.4個百分點至32.2%。細分行業，生物醫藥、能源、多元金融與科技硬件持倉比例提升幅度靠前；媒體娛樂、公用事業與食品飲料降幅最大。跨行業對比，通信服務、可選消費與醫療保健的持倉比例最高；原材料、房地產與工業等行業持倉比例較低。相比自身歷史水平，能源、通信服務與生物製藥等目前處於高位；耐用消費品與服裝、房地產管理與開發、原材料與食品飲料等則處於歷史低位。 中金指，上季內地公募基金對互聯網龍頭持倉降低，硬件、汽車等增加；持倉分散度提升。個股層面，內地公募繼續重倉騰訊(00700.HK)、中海油(00883.HK)、中移動(00941.HK)與美團-W(03690.HK)等龍頭。相比去年第三季度，金蝶國際(00268.HK)、康方生物(09926.HK)和石藥集團(01093.HK)持倉市值增幅排名前三，美團、騰訊及藥明生物(02269.HK)市值則減少最多。與此同時，小米集團(01810.HK)與理想汽車-W(02015.HK)也取代了港交所(00388.HK)與小鵬汽車-W(09868.HK)進入了前十大重倉股行列。相比去年第三季度，持有康方生物、小米集團與金蝶國際等基金數量上升較多，持有美團、騰訊與快手的基金數量明顯減少。