瑞銀發表報告，首予玖龍紙業(02689.HK)「買入」評級 目標價5.06元，相當於預測2025財年市賬率0.45倍。 該行預料內地紙造行業產能增長由去年2%放緩至今年的1%，隨著供需改善及利用率在2024年至25年恢復過來2至3個百分點，料其利潤率將會觸底。在多間造紙公司之中，該行認為玖龍紙業(02689.HK)是行業的領導人士，擁有100%自備電力，垂直整合至關鍵上游的材料及在高端產品方面進行擴張，並較同業錄得較佳的利潤率。 該行料，在煤炭價格較低下，料明年公司利潤率或跑贏同業，由2023年的3%改善至今年的9%以及明年的12%。該行料，公司股東權益報酬將會由2023年的降5%，改善至今年的2%及明年的6%。(ca/w) ~