“看天吃飯”不止是農業特有的特徵，連一年四季都在賣衣服的服裝行業現在也要靠“天時地利”來創造出一個有利的環境和條件。

對後者而言，有“冷冬”和沒有的“冷冬”年份，箇中的區別可不是一星半點。

除了圈內“一年賣一季，一季頂一年”説法，在資本市場上，筆者親眼所見，很多的連鎖服裝品牌，甚至包括現在的屈指可數的幾大龍頭，無不例外，均在某一年的“冷冬”中脱穎出來，進而駛入發展的高速通道。

筆者願稱之為的行業“冷冬崛起”定律，一直以來屢試不爽的它，對於投資者挖掘出行業黑馬、復甦巨龍也有着重要的參考意義。

接下來，不妨順延着這個思路，來挖掘一下港股市場潮流服飾連鎖品牌的“明日之星”。

進一步看眾多服裝品牌中，哪一個成為了今屆的突圍者？GXG，這個國內領先的時尚品牌，終於在這個“冷冬”逆勢跑贏了諸多同行品牌，輪到它榜上有名了。

據公司知情人士透露的一些數據也進一步印證了這一事實或趨勢。在諸多上規模的、有影響力的線上渠道平台中，截止到12月27日，GXG在京東的月度目標達成率和月度零售同比增速的成績，實現了同類最優。

可見GXG及在港上市母公司慕尚集團捉住了京東在今年這波冬季火爆的機會，趁勢向消費者推出了多個超級時尚單品系列，快速提升了自身的線上品牌力和市場影響力。

同時，從省份地域的佈局來看，GXG母公司慕尚集團也在今年的“冷冬”攻勢中佔到了“地利”優勢。截止到12月27日，按省份看，GXG在東北三省線下渠道，銷售同比增長了106.9%。其中吉林省的線下月零售同比增長207.7%，成為東北三省中增長最快的省份。

眾所周知，東三省是中國較為寒冷的地方，GXG銷售實現較快的同比增長。或可反映出GXG在今年“冷冬”中推出的產品力提升，新產品更輕、更暖的特徵也得到銷售的驗證。

今年， GXG全面發力大衣品類，推出GXG零壓大衣。相比之下，大衣既體面又得體又輕盈舒適，更能為男性消費者帶來精緻和體面。對比常規雙面呢面料，這種面料絨面更豐滿細膩，有一層聳立的濃密絨毛，如製成同樣保暖的大衣，其總重僅為前者的約0.75倍。

同時，GXG推出更懂上班族的零壓羽絨產品，重新定義現代通勤羽絨。該產品系列具有更輕薄、更温暖、更舒適的特點，採用西伯利亞高品質鵝絨填充，羽絨整體可輕至197g，小於一部iphone 14 pro 的重量，同時運用非傳統粘合技術，減少羽絨縫線，提升品質感、時尚感。

另一個角度來看，GXG總部在寧波，從早前營銷活動來看，發力在成都、武漢、長沙、重慶、瀋陽、杭州、南京以及寧波偏向南方城市，北方城市的增長一定程度上意味着在地域上銷售渠道拓寬、佈局核心省份城市策略成效初見。

隨着冷冬攻勢的成功，GXG母公司慕尚集團在盈利能力上或將承接上半年趨勢而得到進一步的改善，據下圖所示，在今年上半年，公司各項展現其盈利能力財務指標均（同比）發生了較大幅度的扭轉，幫助公司進一步迴歸其在資本市場的合理價值。

而站在估值角度，公司最新一期BV（BOOK VALUE）即賬面價值約為7.59億港元，較該公司在二級市場最新市值高出了約70%水平。同時鑑於其在今年最後一個月在線上線下售賣冬裝的出色表現，可逢低關注，密切留意其後可能出現的股價反轉時刻。

（資料來源：公司半年報）