12月20日，於今年4月初停牌的康橋悦生活(簡稱"悦生活"或"公司")宣佈於港交所正式恢復買賣，至此公司成為繼彩生活、奧園健康、恒大物業、旭輝永升服務後又一家復牌的物管企業。
1· 積極應對停牌，步入經營拐點
今年來，多家房企以及物管企業因財報難產等因素遭遇停牌，隨後相關物企也受地產公司拖累，獨立性遭遇質疑，復牌之路坎坷。
在此背景下悦生活也同樣成為其中一員，不過從公司在遭遇停牌後的一系列動作來看，悦生活始終保持積極應對姿態。
根據此前5月24日公司公吿的聯交所復牌指引。如今隨着公司的復牌，可見公司已經遵循聯交所復牌指引，處理了所有未刊發的財務業績，進行了對擔保義務的適當獨立調查，評估了對業務和財務狀況的影響，並證明了符合上市規則的各項條件。
實際上，此次停牌風波中，關於公司的獨立性問題備受關注。此前，10月16日悦生活也發佈了獨立調查和內部控制審查的主要發現和結果。根據公吿，獨立調查員進行了相關調查程序，並表示沒有發現實質證據表明在其調查範圍內選定的17個附屬公司中存在任何未披露和/或未經授權的擔保安排。
悦生活董事會認為，獨立調查員已對核數師提出的事項進行了調查，並在可行的範圍內充分解決了核數師提出的問題。內部控制顧問完成了對關聯方交易管理、擔保提供以及解決內部控制問題的後續審查，發現了一些不足，但在公司採取的補救措施後未發現進一步的重大缺失。
總的來説，悦生活積極採取了措施，通過獨立調查和內部控制審查，解決了可能存在的問題，展現了公司的負責和透明。從目前的情況來看，退市對悦生活而言已經是虛驚一場，而公司的積極應對策略也為投資者帶來了更多信心。
這次的復牌交易不僅讓悦生活從停牌的陰影中擺脱出來，也在行業內強調了公司對規範和透明度的承諾。這種積極的舉措將有助於維護行業聲譽，為公司未來的發展奠定更加穩固的基礎。
隨着公司擺脱了停牌的狀態，這標誌着悦生活已經邁入了一個新的經營階段，公司將更加集中精力於業務的日常推進。這不僅向外界傳遞了公司的韌性和應對能力，也為投資者營造了一個更加穩定和可預測的經營環境，市場對公司未來的信心相信也將隨之得以增強。
2· 持續夯實基本面，成長性可期
儘管此前陷入停牌風波之中，悦生活仍然保持着穩固的基本面，隨着公司此前相繼交出年報和中報，從財報數據上，不論是在營業收入、淨利潤，還是物管面積等關鍵指標中均能夠看到公司表現出穩健的經營姿態。
從營收層面來看，在過去的業績中，悦生活的營業收入呈現快速增長的態勢。2020年至2022年公司營收分別為5.76億元、7.84億元、7.93億元。今年上半年，悦生活更是實現了約4.45億元的營業收入，同比增長19.6%。考慮到近年來外部環境的諸多挑戰，這一成績的取得不僅顯示了公司對市場變化的敏感度，同時也凸顯了公司在複雜環境中保持相對高水平營收的出色經營能力。
此外，公司的毛利及淨利潤在經歷疫情擾動後迎來了穩步復甦。今年上半年，悦生活的毛利潤約為1.12億元，同比增長5.9%，淨利潤約0.60億元，同比增長4.9%，而歸母淨利潤約0.51億元，同比增長2.8%。這一系列數據突顯了公司在經營上的高效性，能夠通過有效的經營策略在不斷變化的市場中保持盈利水平。
從在管面積方面來看，悦生活持續保持強勁的市場拓展能力，在規模、獨立性和多元化市場拓展中均取得了不俗的成果。此前中報數據顯示，截至2023年上半年，悦生活管理的項目數量達到252個，合約建築面積達到約6550萬平方米，較2022年同期進一步增長7.2%，其中來自第三方物業開發商的約為5270萬平方米，佔比80.5%。在管建築面積約為3690萬平方米，較2022年同期增長25.1%，其中來自第三方物業開發商的約為2940萬平方米，佔比79.6%。此外，非住宅類物業的在管建築面積約為610萬平方米，同比增長57.6%。強勁的市場拓展表現不僅為公司提供了廣闊的發展空間，也為後續業績增長帶來了更確定性的預期。
總體而言，儘管此前受到停牌波動的影響，但悦生活仍然在財務和經營方面表現出了穩健性，發展韌性持續顯現，成長性得到驗證。公司財報展現的業績數據清晰地揭示了公司的戰略優勢和經營實力，這也為公司在整個行業邁向復甦後的發展奠定了堅實基礎，同時也向市場展示了其在充滿挑戰的環境下依然能夠穩健前行的實力。
3· 結語
雖然受困於行業波折，經歷了停牌期，但如今悦生活已經通過解決一系列問題，迎來了復牌，表明公司財務、內控等各方面受到了監管方的認可，這也為公司未來的正常經營以及資本市場的信心修復奠定了基礎。
隨着公司在管理和透明度方面取得更多進展，也將持續鞏固悦生活在市場中的聲譽，獲得投資者的認可。同時，透過財報公司穩健的經營和持續增長的跡象也表明，在這個充滿變數的市場環境下，悦生活已經證明了其經得起考驗的經營基礎，相信在未來還將有望取得更為顯著的成績。
當前隨着地產政策風向轉變，重磅政策不斷出台，物業板塊的估值修復潛力持續顯現，悦生活經歷復牌之後，有理由期待市場對其估值也將有望迎來新的認知。
