本文來自格隆匯專欄：中信證券研究 作者：朱奕彰 宋碩 陳竹

近期隨着各地入冬，我國呼吸道傳染性疾病進入高發季節，多種呼吸道病原體感染交織疊加。本輪呼吸道傳染性疾病的快速上升主要系過去三年口罩使用使得相應呼吸道病原體接觸機會大幅減少，導致人羣對相應病原體免疫力減弱。呼吸道傳染性疾病高發帶動相應檢測治療預防的短期需求增加。建議關注：1）精準預防：傳染病疫苗板塊；2）精準檢測：呼吸道病原體檢測板塊；3）精準治療：中西醫並舉的抗感染藥物板塊標的。

▍事件：

2023年12月10日國家衞健委召開主題為“冬季呼吸道疾病防治”的新聞發佈會。近期隨着各地入冬，我國呼吸道傳染性疾病進入高發季節，多種呼吸道病原體感染交織疊加。目前全國二級以上醫療機構兒童呼吸道疾病診療量整體呈現波動下降趨勢。部分大型兒童專科醫院和綜合醫院兒科診療量增加的情況得到一定緩解。從發熱門診、急診整體情況來看，近一段時間全國呼吸道傳染性疾病就診量相對平穩。衞健委建議在呼吸道傳染病高發季節佩戴口罩，及時接種疫苗。

▍秋冬呼吸道疾病反彈，多種病原體混合感染。

今年秋冬季節我國經歷呼吸道傳染性疾病的快速上升，主要系過去三年口罩使用使得相應呼吸道病原體接觸機會大幅減少，導致人羣對相應病原體免疫力減弱。過去一段時間呼吸道疾病高發，呈現多種病原體疊加的特點。根據衞健委新聞發佈會，1-4歲人羣以流感病毒、鼻病毒為主；5-14歲人羣以流感病毒、肺炎支原體、腺病毒為主；15-59歲人羣中以流感病毒、鼻病毒、新冠病毒為主；60歲及以上人羣以流感病毒、人偏肺病毒和普通冠狀病毒為主。

▍國家流感中心最新數據：

截至2023年12月10日，國家流感中心發佈的最近一期流感監測報吿顯示，今年11月27日至12月3日期間，全國共報吿420起流感樣病例暴發疫情，其中主要以A型H3N2為主。2023 年第 48 周，南方省份哨點醫院報吿的 ILI%為 8.6%，高於前一週水平（8.0%），高於 2020~2022 年同期水平（3.4%、3.7%和 3.1%）。北方省份哨點醫院報吿的 ILI%為 7.4%，高於前一週水平（7.1%），高於 2020~2022年同期水平（2.5%、3.0%和 2.0%）。

▍痊癒後仍建議儘快接種疫苗。

由於呼吸道感染症狀不具備特異性，多種病原感染可能都會出現發熱、頭痛等流感樣症狀。同時流感病毒多個型別和亞型可以引起流行，而感染了某個型別或者亞型後，還可能有感染其他型別或者亞型的風險。因此對於出現流感症狀人羣，衞健委仍建議及時接種流感疫苗。目前可預防呼吸道感染相關病原體的二類疫苗包括：流感疫苗，新冠疫苗，PCV13疫苗（6周齡~5歲兒童），PPV23（2歲以上人羣），含Hib疫苗（包括AC-Hib，DTacP-Hib，DTacP-IPV-Hib）等。雖然目前肺炎支原體感染沒有特定的疫苗，但大部分呼吸道疾病感染為多種病原體同時感染，因此我們認為接種疫苗有助於降低患者多種感染的風險。

▍風險因素：

門診流感樣病例百分比（ILI%）不及預期；行業競爭加劇風險；疫苗接種不及預期；病原體變異風險。

▍投資建議：

本輪流感爆發的核心原因系疫情三年期間，人羣流感感染率大為降低。因此在摘下口罩的2023年冬天，由於人羣對流感免疫力減弱，導致今年的流感疫情明顯高於往年。同時伴隨着降温入冬，呼吸道疾病進入高發時期，呈現以流感為主，併疊加多種其他呼吸道病原體混合感染相關的特徵。呼吸道傳染性疾病高發帶動相應檢測治療預防的短期需求增加。建議關注：1）精準預防：傳染病疫苗板塊；2）精準檢測：呼吸道病原體檢測板塊；3）精準治療：中西醫並舉的抗感染藥物板塊標的。

注：本文節選自中信證券研究部已於2023年12月11日發佈的《醫療健康產業重大事項點評一流感數據持續爬峯，關注三大精準醫療需求》；朱奕彰 宋碩 陳竹