花旗發表報告指出，美團(03690.HK)第三季業績大致符合預期，總收入按年增長22%，經調整淨利潤升62%，主要受核心本地商業收入及經營溢利按年增長25%及8%所推動。踏入第四季，新冠疫情擾亂的基數效應影響了外賣(外賣平均訂單金額(AOV)基數高)、美團閃購(雜貨店基數高)、到店/酒店(基數低)及新業務的表現。 外賣業務方面，該行引述美團管理層指出，宏觀環境和線下消費回歸，可能會對外賣訂單量增長產生負面影響，而10及11月份天氣較往常溫暖，導致外賣效率優於典型冬季的表現。管理層預計鑑於去年AOV和長距離訂單的組合較多，今年第四季外賣業務收入按年增長幅度將低於第三季。 該行認為，儘管美團管理層致力透過優化收窄新業務的虧損比率，但有效的商家滲透和服務(如直播、團購和景區門票)均可能對淨利潤構成影響，將其目標價由214元下調至179元，維持「買入」評級。