招商證券發表研究報告指，京東集團-SW(09618.HK)(JD.US)第三季收入按年增長2%，符預期，Non-GAAP淨利潤率超出市場預期，主要是由於集團層面的降本增效和供應鏈效率提升，業績表現向好，有助打消投資者對市場競爭導致利潤率下滑的擔憂。 該行預計京東第四季收入將按年增長1%，京東零售收入則持平，展望未來估計京東將逐漸走出業務調整的影響，2024財年起開展新的增長局面，預計2024年京東零售GMV將保持高單位數增長，京東零售收入料按年增長7%，變現比率輕微下降，主要由於京東積極向商家及用戶提供佣金減免及補貼。 招商證券將京東2023至2025財年收入預測上調1%至2%，Non-GAAP淨利潤預測上調1%至4%，預計今明兩年收入將增長3%及7%，Non-GAAP淨利潤率料達到3.1%，目標價由137元上調至147元，維持「增持」評級。