摩根士丹利發表研究報告，引述李寧(02331.HK)管理層指雙11的表現符合預期，在去年雙位數增長的基礎上，整體線上錄單位數增長，而折扣則與去年同期持平。公司有信心年底前擁有4至4.5個月的渠道庫存。 報告提到，集團10月線下零售額按年增幅與9月相近，11月升勢良好，產品折扣逐步改善。該行預期集團2023至2025年的銷售額複合年增長率為12%，期內盈利複合年增長率為20%，而未來業務品質將受到高度重視。 該行表示，李寧的目標是今年毛利率按年小幅增長，下半年的線下折扣按年改善至低單位數百分比。長遠來看，毛利率的理想水平是低至50%。集團將於明年首季推出新的中等價位籃球鞋，價格介乎499至599元人民幣，以在低線城市增加滲透率。而中等價位的跑鞋亦將於明年次季推出，當中會推出時尚跨界產品，以迎合年輕消費者。公司將在運動休閒領域投入更多資源，並預計明年會有更快增長。 該行予集團「增持」評級，目標價51元。