匯豐研究發表報告指，內地「三桶油」上季業績好壞參半，但沒有重大驚喜或驚訝之處。上季中石油(00857.HK)及中石化(00386.HK)均受惠於成品油的強勁需求；中海油(00883.HK)期內產量亦穩步增長，但受累油價按年表現。以上表現均符合該行預期。 報告提到，最新指引指，中石油將增加再生能源專案的投資，而中海油預計全年度產量或會超過指引6.5億至6.6億桶油當量的上限，令資本開出預算上調約20%至介乎1,200至1,300億元人民幣。 該行仍然最看好中石油，維持其「買入」評級，H股目標價由6.6元下調至6.5元，認為集團垂直整合結構，對油價波動具有一定的防守能力。隨著價格管制持續放鬆，天然氣銷售的盈利能力或會改善。中海油方面，對油價的敏感度更高，但產量增長速度快於同行，予「買入」評級，H股目標價由15.6元降至15.5元。 至於中石化，該行保持審慎態度，認為如果需求復甦滯後，煉油和化工的利潤率或會面臨更大壓力，維持其H股目標價4.5元及「持有」評級。