摩根士丹利發表報告指出，小米(01810.HK)第三季業績可能成為催化劑。市場正在密切關注小米智能手機的毛利，以驗證公司能否實現持續的盈利改善。因此，該行料小米第三季智能手機毛利將成為股價表現的關鍵催化劑。 該行認為，由於華為回歸手機市場及市場競爭加劇，在基本情景下，預期第三季小米智能手機毛利率介乎11%至12%，低於第二季約13%。該行料小米股價將窄幅上落(跌2%至升2%)。 而在牛市情景下，料小米手機毛利率達14%至15%，反映其核心盈利按年及按季均有所增長。該行料小米股價將升5%至7%。 至於熊市情景下，則料小米手機毛利率僅為10%至11%，意味著核心盈利下跌。該行料小米股價將跌3%至5%。該行對小米目標價為15元，評級「增持」。