招商證券發表報告指，百威亞太(01876.HK)第三季收入按年增2%至18.97億美元，(主要撇除外匯影響)有機收入增7.1%。期內，純利為3億美元，按年持平。強勁基本面增長再受到外匯負面影響，亞太西部地區(主要是中國及印度)收入按年增9.9%，銷量增1.1%，而平均售價較去年同期增長8.8%；亞太東部地區(主要是南韓)收入跌5%，銷量降3.2%，平均售價按年倒退1.9%。 該行提到，韓國政府於今年4月提高啤酒稅，但集團未有即時提高所有產品的價格，令利潤率受壓，惟公司已在10月將產品提價，這應該有助提高利潤率。集團預計，2024財政年度的單位成本應按年下降。集團的毛利率壓力應會在今年第四季及2024財年得到緩解。該行表示，雖然整體消費者開支低迷，但公司的產品仍有高端化的空間。由於比較基數相對較低，料今年第四季的集團表現將有良好的按年增長。 該行指，今年第三季的業績主要受到匯兌的負面影響，惟期內基本數據強勁，將2023的每股盈測下調10.9%，而2024至25的盈測則分別上調0.7%及2.3%，以反映本地貨幣貶值。該行維持集團「買入」評級，目標價由23.3元下調至22.8元。