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《大行報告》大和下調中國海外(00688.HK)目標價至21.8元 毛利壓力持續
阿思達克 10-30 12:02
大和發表研報指,由於去年低基數,中國海外(00688.HK)今年第三季業績表現向好,收入按年增長61%,經營利潤增長96%,帶動首三季業績表現亦較中期改善,首三季收入及經營利潤分別跌3%及12%,較上半年按年各錄14%及20%跌幅各有收窄。 若撇除去年同期股權併購的收益,則中海外今年首三季經營利潤按年增長6%。但大和亦指出,今年首三季集團的經營利潤率為19.2%,較今年上半年的21.4%進一步下降,顯示出利潤率壓力仍持續存在。 該行認為,中國海外合約銷售表現可能會持續跑贏多數同業,雖然達成全年度銷售目標具挑戰性,但相信在內地當局推出多項樓市支持措施下,集團第四季銷售會按季大幅改善,全年表現料將持續跑贏行業。 大和將中海外2024至2025年度合約銷售額預測下調至各3,600億及3,800億元人民幣,並降今年至2025年每股盈測介乎1%至5%,目標價相應由22.6元降至21.8元,但重申「買入」評級。
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