高盛發表報告指，京東-SW(09618.HK)股價年初至今下跌56%，並相信投資者關注公司最近自營平台(1P)收入增長停滯是短暫或是結構性、公司對第三方經銷平台(3P)日益重視是否令零和(zero-sum)前景、如何在宏觀濟疲軟下應對日益激烈的競爭。加上，客戶轉向購買物有所值的無品牌或「白色標籤」的產品，這可能會影響其中長期增長潛力。 該行預料，京東明年將回復增長，受惠商品交易總額(GMV)增長符合行業增長。該行表示，將公司在2023年至2025年期間收入預測下調為收縮6%至收縮2%，調整後淨利潤預測下調為收縮5%至收縮1%。 高盛預料，京東第三季及第四季收入增長1%及3%，分別達調整後稅前息前利潤的96億元人民幣及83億元人民幣，而2023年至2025年的各年毛利率分別擴張至3.9%、4.1%及4.4%。該行將京東目標價由239元下調至205元，維持其評級為「買入」。(ca/w) ~