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百億基金經理對A股及港股市場的最新觀點來了
格隆匯 10-26 16:50

格隆匯10月26日丨Wind數據顯示,截至2023年9月末,國內在任基金經理數量已達3550人。今年三季度,管理規模超百億的公募基金經理有129人,其中管理規模超200億的基金經理41人,管理規模超300億的有16人。

在三季報中,百億基金經理談了對A股市場及港股市場的看法。

中歐基金周蔚文認為,國內經濟預期最悲觀的時候已經過去,隨着政策逐步落地,效果慢慢顯現,國內宏觀經濟有望回升,各項指標有望在下半年出現環比改善;9月份最新的製造業PMI已經重回擴張區間。而各項活躍資本市場的政策也將吸引外部增量資金進入市場,因此我們整體對A股市場的表現持樂觀的態度。

展望2023年第四季度,雖然市場對於復甦的確定性已經認可,但是對於速度和強度有分歧,國際環境的不確定性也增加了對經濟復甦判斷的難度。美國加息腳步尚未停止,全球流動性偏緊和國內宏觀流動性寬鬆的反差,會讓主題投資成為階段性市場焦點。國內經濟復甦速度和美國加息停止時點是需要觀測的主要方向,這決定了行業的盈利和優質成長股票的估值。如果兩者同時到來,市場或將會迎來一段較為持久的行情。

景順長城劉彥春表示,匯率持續調整對出口的促進會在下半年逐漸得到體現;居民資產負債表逐步修復後消費復甦也將加速。穩增長政策特別是地產領域相關政策預期逐步加碼,預計經濟年內有望逐步修復。

中庚基金丘棟榮指出,2023年三季度國內經濟有修復,但中長期因素映射仍在持續,內外壓差大,外資持續流出,市場趨向低迷。海外主要是美國經濟內部繼續分化,階段性經濟風險可控,持續高利率將抑制經濟及通脹,保持對非線性風險的關注。

宏觀層面的變化主要關注三個方面:1)經濟基本面過渡至企穩回升,防控放開後經濟脈衝,但並未至正向循環,經過較長期的回落,經濟顯露出底部企穩特徵;2)政治局會議釋放積極信號,致力於穩定經濟增長,後續的國內政策節奏快且上強度,有望提升經濟動能;3)海外高利率風險釋放充分。美聯儲加息至絕對高位,進一步加息概率低,一旦基本面風險開始暴露,多重壓力逆轉後有助於信心恢復和風險資產表現。政策轉變,有望推動經濟逐步改善,企業盈利預期見底,對權益市場保持積極。

富國基金朱少醒認為,經過三季度的下跌,權益市場整體估值吸引力進一步提升。當下再過度拘泥於各種偏淡的靜態數據已經沒太大意義。我們對中國經濟的長期韌性保持信心。放在更長的時間維度,投資者當前選擇承受的市場波動應該是值得的。

對於港股市場,中庚基金丘棟榮坦言,從估值上看,港股內外壓力持續,三季度振幅和跌幅較A股更大,港股整體估值水平再至歷史極低水平,港股性價很高,且部分公司有稀缺性,繼續戰略性配置。

銀華李曉星則指出,在宏觀經濟較為疲弱的背景下,互聯網平台公司體現出了較強的收入和利潤增長韌性。過去幾年在反壟斷、嚴監管的背景下,互聯網龍頭公司對於新業務不再一味不計成本的投入,對於企業經營也更加看重降本增效,我們認為,互聯網龍頭的業績持續超預期是大概率事件。估值層面,港股互聯網龍頭均處於歷史底部區域,過去三年累計跌幅較大,整體均處於非常有吸引力的位置,我們持續看好。

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