《大行報告》花旗:金沙中國(01928.HK)季績略優預期 營運支出憂慮已過度
花旗發表報告指,金沙中國(01928.HK)第三季度業績略好過預期,反映該行早前對營運開支管理憂慮已過度,經贏率調整EBITDA利潤率約35%,高於該行預期的33.7%。收入持續復甦,且收入組合持續改善,因此管理層相信EBITDA利潤率最終會超出2019年水平(約36%)。
管理層亦指,非博彩娛樂活動帶來增值,對於澳門的前景繼續具有信心,正在加快發展倫敦人第二期項目,預期2025年農曆年完成,較之前估計的2026年為早。
該行維持金沙中國「買入」評級,目標價35元,現價相當於預測2024年企業價值倍數(EV/EBITDA)約8.2倍,低於歷史平均水平的12倍,估值不高。
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