建銀國際發表報告指，雖然內地旅遊需求上升，但第三季的消費情緒仍較預期弱，將康師傅(00322.HK)2023財年下半年的方便麵業務收入增長預測由原先4.9%下調至4.5%。不過，該行相信，較清涼的天氣將有利於公司第四季的銷售，並可能會部分抵銷第三季的溫和銷售。該行又預計，由於消費情緒低迷、新飲品子行業的競爭加劇及連鎖咖啡店日益普及，飲品銷量增長將由今年上半年的9.5%放緩至下半年的8.6%。該行將集團下半年的整體銷售增長預測從7.6%下調至6.9%，而上半年則為7%。 該行表示，康師傅已經實施銷售折扣和促銷等政策，以降低渠道庫存，這將對其第三季的毛利率產生負面影響。此外，第三季食用糖價格按年增27%，亦可能會降低飲品業務的毛利率。同時，由於全球緊張局勢加劇，棕櫚油和PET價格可能會在第四季飆升。因此，該行將下半年方便麵的毛利率預測從27.4%下調至26.7%，飲品毛利率則料由31.3%降至30.9%。該行又預期，集團下半年的綜合毛利率將按年減少0.4個百分點至29.5%，另由於銷售低迷，行銷和促銷費用增加，將下半年息稅前利潤率預測降0.6個百分點至4.7%。 該行下調集團2023財年的盈測8%，以反映銷售增長較預期緩慢及毛利率於下半年有較大壓力，目標價由14.2元上調至13元，維持「跑贏大市」評級，並認為該股估值不高。