匯豐環球研究發表報告指出，中國醫藥股A股年初至今累跌11%，H股亦回跌28%，相對於同期恆指累跌13%，滬深300指數累跌5%。該行指低估了內地醫藥反貪腐調查對製藥公司銷售的負面影響，儘管相關影響有所緩解，但該行對醫藥股下半年業務維持保守態度，並將其所覆蓋的醫藥股今年收入預測下調2%至12%，盈利預測下調1%至31%。 然而，該行認為9月份市場情緒逐漸好轉，主要由於國家衛健委要求反貪腐調查不得影響醫院的正常運作；學術及行銷活動正逐步恢復。該行認為醫藥股目前估值已反映最壞情況，預期醫藥股盈利能力將由2023年的低至中位單位數，逐步恢復至2024年的超過10%，另維持長期前景正面看法。 在醫藥股中，該行偏好於擁有豐富創新管線、可持續增長可見性及股息率吸引的股份，首選恆瑞醫藥(600276.SH)、翰森製藥(03692.HK)及康哲藥業(00867.HK)，均予以「買入」評級。當中，看好翰森製藥上半年創新藥佔比約62%，為該行所覆蓋的醫藥股中最高；而康哲藥業股息率高，2024至2025年的增長前景具可見性。 此外，該行將復星醫藥(02196.HK)評級由「買入」降至「持有」，目標價由40元削至20元，並下調對其今年收入及盈利預測，因為2022年基數較高，與疫情相關收入較大，以及如Gland Pharma的復甦及生物仿製藥的帶量採購(VBP)帶來的持續不確定性。該行同時下調多家醫藥股目標價(見另表)。