興業證券研報指出，洛陽鉬業(3993.HK)是全球頭部“礦業+貿易”公司，其鎢、鈷、鈮、鉬產量居前，亦是重要的銅和磷肥生產商，基本金屬貿易全球前三。TFM增儲權益金談判致使公司2022H2 與2023H1 TFM 銅鈷出口及銷售下滑，延緩利潤釋放。公司指引2023年銅鈷產能及產量大增；2023年4月TFM權益金問題現已解決，銅鈷銷量釋放，2023H2公司銅鈷板塊收入及利潤有望大幅增長。此外，公司聯營華越鎳鈷項目，攜手寧德時代佈局玻利維亞鋰鹽產能，利好長期發展。該行給予公司港股目標價6.97港元，對應2023-2025 年PE 各為16.1x、12.0x、11.4 x，PB 各為2.3x、2.1x、1.8x，目標價較現價有35.9%上升空間；維持公司“增持”評級，建議投資者關注。