富瑞發表報告指，嗶哩嗶哩-W(09626.HK)剛公布第二季業績及更新全年收入指引。該行相信，新的指引反映出最新業務趨勢及回應市場憂慮。管理層又強調日活躍用戶(DAU)增長和變現的效應，前者仍保持強勁勢頭，又重申於2024年實現收支平衡的目標。該行維持集團「買入」評級，H股目標價由169元上調至177元。 該行提到，集團經修訂全年收入指引介乎225億至235億元人民幣，修訂後指引的中位數，分別比市場和花旗預測低出5%和7%，主要是由於部分遊戲延遲發布及IP衍生品等非核心業務的收入貢獻低於預期。該行料集團第三季度的總收入將按年持平至58億元人民幣。按細分市場劃分，考慮到遊戲收入攤銷，該行料手遊收入按季增長11%至9.9億元人民幣，增值服務收入料按年增17%，其中直播料按年增35%，線上廣告預計按年增長25%。毛利率料小幅擴至約23.5%。該行又預計集團全年總收入將按年增長5%至230億元人民幣。 該行認為，集團在騰訊(00700.HK)和阿里-SW(09988.HK)的支持下，將有望捕捉Z世代娛樂市場在主題、社區和商業化方面的長期趨勢。