今年以來，國內政策層面多方面出手提振經濟，活躍資本市場、促消費、鬆綁房地產、降息......

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官媒再發聲

自7月政治局會議提出“活躍資本市場，提振投資者信心”以來，證券時報、央廣網等官媒相繼就此發聲，市場也經歷了一波小的上升，但近期又陷入下跌狀態。

今日，經濟日報金觀平發佈文章稱，目前，我國個人投資者數量已超過2億，這是我國資本市場最大的市情，是市場活力的重要來源，也是市場功能正常發揮的重要支撐。因此，儘快提升投資者獲得感，已成為當前活躍資本市場的現實需要。

文章稱，獲得感源自於合理、可預期的回報。投資者之所以在資本市場投資，看中的是其財富管理功能，就是能賺到錢，這是投資者提升獲得感的重中之重。但近些年市場行情整體“躊躇不進”，賺錢效應不足影響了投資者熱情。我國資本市場“牛短熊長”、短期波動較大的特徵亟待改變。

資本市場尤其是股市的長期穩定，需要引入更多長期資金。除了為保險、養老金等各類中長期資金入市配套更好的制度基礎，相關部門還應督促上市公司通過現金分紅、股份回購等方式積極回報投資者，引導投資者樹立長期投資思維。以公募基金為代表的專業投資者也需真正發揮出“受人之託，代客理財”的專長，不斷強化投研能力，用合理的收益回報投資者，吸引源源不斷的“耐心資金”參與進來。

需提醒的是，“慢牛”並不意味着股市的單邊上升，波動是證券市場的永恒規律，投資者唯有保持理性、冷靜，不為一時的升跌而盲目追逐或放棄，才有可能實現投資的穩定回報和價值增長。

獲得感源自於市場不斷深化改革。當前市場期待也迫切需要推出更多投資端改革舉措，在擴大對外開放、豐富投資產品、提高上市公司質量、引導各類中長期資金提高權益投資實際比例等多方面邁出更大步伐。在這個過程中，要堅持問題導向，把準提高投資者獲得感這個着力點，相信在改善投資者預期、增強發展信心的同時，資本市場活力也將得到有效提升。

就活躍資本市場而言，今年以來，ETF市場也是創新不斷。

前幾天，滬深交易所宣佈，ETF引入盤後固定價格交易機制，並將標的指數為非寬基股票指數的基金所跟蹤的指數發佈時間調整為不短於3個月，而此前的規定要求指數發佈時間不短於6個月。

除了國內資本市場，基金公司也正持續佈局海外市場。繼嘉實基金、博時基金等多家基金公司先後申報了跟蹤海外半導體指數的QDII產品後，華夏基金近日申報了羅素2000ETF產品，且材料已獲接收。

值得關注的是，當前跨境ETF產品中還尚未有跟蹤美股小盤股寬基指數的產品，如若該產品成功獲批，或將填補小盤股寬基指數產品空白，為投資者提供分享美股小盤股成長機遇的投資工具。

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降價潮再來襲

除資本市場外，促消費也是經濟發展的重點，其中，汽車消費更是重中之重。今年以來，汽車下鄉、汽車節、消費券、車展、車企降價等活動層出不窮。

今年3月，一場以燃油車為主的降價潮轟轟烈烈。進入8月，降價、促銷等字眼再度迴歸汽車行業。據不完全統計，目前已有極氪、蔚來、零跑、哪吒等10個汽車品牌官宣了促銷活動。

具體來看，僅在8月1日一天，就有多家車企搶先發布促銷活動。

造車新勢力零跑汽車推出降價活動，活動車型降價1萬-2萬元不等，降幅最高的2023款零跑C01 717智享版降價2萬，相當打了九折。

上汽大眾針對旗下9款SUV車型進行降價，最高降幅達6萬元，優惠車型既包括燃油車，也包括新能源車。

蔚來也宣佈推出8月限時購車優惠政策，支付定金購買蔚來新車的用户可在提車後獲贈30張換電體驗券，同時對家充樁價格進行調整，最高降幅達2700元。

奇瑞新能源宣佈，小螞蟻、無界Pro、QQ冰淇淋等新能源車型降價最高1萬元。

同時，龍頭特斯拉也在特定區域開啟小範圍促銷活動。特斯拉8月2日宣佈，8月期間為浦東區消費者提供專屬暑期消費禮遇3000元購物卡，限額3000名。此外，旗下Model 3、Model Y多款型號在香港再次降價，部分車型的降價幅度高達11.9%。

8月3日，上汽旗下MG名爵宣佈，對旗下MG5天蠍座、第三代MG6 PRO、MG ONE三款車型至高優惠2.6萬元，並贈送終身免費基礎保養。

8月4日，歐拉汽車宣佈，8月下訂且開具機動車發票的用户，可享一年免費交強險，同時對2023款歐拉好貓給出2.2萬元現金優惠，對閃電貓給出3萬元現金優惠等。

8月5日，哪吒汽車宣佈，針對旗下2022款哪吒S車型降價3萬元，售價最低降至15.98萬。

8月11日，吉利旗下極氪宣佈，對極氪001推出限時價格權益政策，降價幅度為3萬-3.7萬元，最低價格至26.9萬元。

可以看到的是，本輪促銷活動的主導者成為了新能源車企，而燃油車、新能源車企年內相繼掀起降價潮，背後的原因在於銷量焦慮。

據乘聯會數據，7月國內狹義乘用車市場零售銷量達177.5萬輛，同比下降2.3%，環比下降6.3%，其中，新能源車零售銷量為64.1萬輛，同比增長31.9%，環比下降3.6%。

展望全年，乘聯會預計，今年乘用車銷量為2100萬輛，新能源乘用車銷量為850萬輛。

一般來説，8月是汽車銷售的相對淡季，大量車企選擇在此時推出優惠活動，提前開啟“金九銀十”的銷售旺季。同時，全年銷量壓力的逼近，或許也是部分車企選擇大促銷的原因。

針對近期車企集中的降價行為，乘聯會也有所預期。乘聯會祕書長崔東樹表示，目前傳統燃油車價格較為穩定，下半年傳統燃油車不會出現新一輪價格戰。新能源車目前是小範圍的階段性促銷，不能證明是新一輪價格戰的開始，不過目前對於新能源車市場還難以做出準確判斷。

乘聯會指出，上半年持續增強的大幅促銷，擾亂了車市正常的價格走勢，7月終端價格促銷水平總體迴歸正常，但隨着整體市場銷量在一年內不同月份峯谷表現的減弱以及去年同期基數的影響，從保持曝光度、完成年度既定目標及形成下半年的銷量勢能等綜合因素考慮，預計部分細分市場仍將保持常態化促銷，不排除部分車企出現逆週期的加碼促銷現象。

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GQG大手筆增持英偉達

外圍市場上，13F仍在披露持續中，GQG、摩根大通等最新持倉曝光。

二季度，管理着1080億美元的GQG大幅增持英偉達，截至6月底，GQG持有英偉達1390萬股，比一度末多了570萬股。今年6月初，GQG首席投資官Rajiv Jain曾表示，已開始增持英偉達，因為他相信英偉達的股票還有進一步上升的空間。

回顧來看，英偉達股價年內累計上升約180%，成為標普500指數中表現最佳的公司，市值突破萬億美元，與蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜四大科技巨頭並駕齊驅。

英偉達的股價這麼瘋狂的原因在於，AI大火，其生產GPU能為開發大型語言模型提供算力，從而受到國內外巨頭的搶購。高需求下，其緊俏產品H100芯片售價已經達到約4萬美元。

不過，暴升之後，英偉達的估值達到讓人膽戰心驚的程度，以其過去12個月的盈利情況來計算，英偉達目前的市盈率已經達到了212。相比之下，亞馬遜的市盈率為110，特斯拉為70，微軟為33，谷歌為27。

升得太快、太高對於任何股票來説都是風險。本週，在沒有明確利空消息下，英偉達股價累計下跌8.6%，創下自去年9月以來最大的單週跌幅。

週四，資產管理公司WisdomTree的分析師Christopher Gannatti發文寫道：“作為投資者，我們不得不開始懷疑，英偉達的光明未來是否已經反映在當前股價中了.......投資者對於業績的高期望值，是企業最難克服的障礙之一。”

除了英偉達，GQG二季度還增大了對其他科技巨頭的投資，新建倉亞馬遜，買入約20億美元，同時增持了谷歌、Meta、微軟和蘋果264.77萬股、449.72萬股、213.32萬股、173.96萬股。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

與此同時，摩根大通二季度也大幅加倉美股科技股，微軟、蘋果、亞馬遜、英偉達、Meta、谷歌分別獲買入1840.71萬股、1492.62萬股、4.96萬股、548.3萬股、1119.65萬股、1474.7萬股。