近期，黃金出現走弱態勢。隔夜，COMEX 12月黃金期貨收跌0.09%，報1948.9美元/盎司，連跌四日，連續三週出現下跌行情。

不過，美國7月通脹低於預期，美聯儲加息將結束的趨勢已經定了。一般來説，加息對黃金和其他金屬無疑是不利因素，因為這會推高了持有無收益資產的機會成本。

目前，多位分析師認為，金價有望在2024年反彈至歷史新高，主要原因在於利率的下降以及對經濟衰退的擔憂，這些因素都將提升了黃金作為避險資產的作用。

據路孚特的數據，現貨黃金價格此前曾在2020年8月7日創下2072.5美元的盤中新高。

加息尾聲+經濟疲軟

道明證券的大宗商品戰略全球主管Bart Melek認為，黃金將在2023年末、2024年初突破2100美元。他將樂觀情緒歸因於美聯儲緊縮週期可能停止。

Melek表示：“我對黃金持積極態度，因為我相信美聯儲將使政策偏離目前的緊縮模式，停止加息將在達到2%的通脹目標之前發生。”

在最近一份報吿中，Melek也寫道，過去12個月裏，黃金的表現優於大多數主要資產類別，並認為黃色存在抵抗利率上升的能力，以及其作為抗通脹資產的價值。

還有一些分析師特別看好黃金，並將明年年底前的金價目標定為2500美元，比目前的水平高出26%以上。

Livermore Partners創始人David Neuhauser表示：“到2024年底，金價將達到2500美元……這在很大程度上與衰退情緒可能從今年晚些時候開始主導市場，並在2024年獲得動力有關。”

Neuhauser預計，隨着通脹率降至3%至5%，未來幾年全球經濟將持續滯脹。一般來説，黃金在經濟不確定性時期（如衰退和滯脹）往往表現良好，因為它是一種可靠的價值存儲資產，經常被用來對沖通脹。

惠頓貴金屬公司的CEORandy Smallwood 也表示：“我非常有信心，幾年內將看到2500美元的黃金。”

他解釋稱，任何類型的衰退現象都將對黃金有利，自己看到中美經濟疲軟。

大華銀行（UOB）也預計，金價將創下新紀錄，但僅到2024年下半年。該行市場戰略主管Heng Koon How表示：“我們對黃金前景樂觀的主要驅動因素是，美聯儲加息週期將達到峯值，美元即將走弱，黃金的交易價格應該更高。”

他預測，到2024年二季度，黃金交易價格將達到每盎司2100美元。

需求強勁

此外，大華銀行還分析，隨着中國和印度經濟的穩定和零售支出的恢復，實物黃金首飾需求也有所回升。

與此同時，全球央行也在不停地囤黃金。在中國方面，央行數據顯示，截至今年7月末，中國黃金儲備為6869萬盎司，較6月末增加74萬盎司。至此，我國央行已連續9個月增持黃金，區間累計增持605萬盎司黃金。

在7月的一份報吿中，花旗表示，儘管其他大宗商品的消費仍然疲軟，但中國零售黃金今年的需求仍具有彈性。

報吿表示，中國一季度黃金首飾的需求“略低於200噸，為2015年以來最強勁的季節性需求”。

另據中國黃金協會數據，今年上半年，國內原材料黃金產量為178.598噸，同比增長2.24%。需求方面，上半年，全國黃金消費量為554.88噸，同比增長16.37%。

花旗還預計，中國今年的黃金需求將超過700噸，同比增長22%。

貴金屬公司MKS PAMP的金屬戰略主管Nicky Shiels也表示，一些地區的黃金實物需求已經恢復，各國央行的黃金需求仍然強勁。“新興市場繼續去美元化，將黃金作為替代品。”