中金發表報告表示，昨日中共中央政治局召開會議，對於房地產領域提出要切實防範化解重點領域風險，適應中國房地產市場供求關係發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩健康發展。要加大保障性住房建設和供給，積極推動城中村改造和「平急兩用」公共基礎設施建設，盤活改造各類閑置房產。 該行指，首次在最高層會議提及「房地產市場供求關係發生重大變化」。本次政治局會議首次在最高決策層面明確了房地產供求關係變化。該行認為這種變化主要是指，經歷了過去20餘年的高速建設，中國房地產市場已經整體上度過了供不應求、長期過熱的階段，城鎮居民住房質、量已經得到了明顯提升；在這一新形勢下，一部分新房需求已經達峰或進入下行周期、同時存量及增量住房供給較為充分的城市，有必要在「因城施策」框架下優化房地產政策，以支持合理的「剛性和改善性」購房需求釋放。結合當前政策現狀，該行認為對於「賣一買一」、「賣舊買新」家庭的政策支持空間較大，或在符合上述條件的城市中優先落地。 中金指，政治局會議明確了在新供需條件下，房地產政策具有適度優化空間，預計後續各地在因城施策框架下有所發力，或有望帶動基本面指標逐步築底並溫和復蘇。未來3至6月維度房開板塊把握兩條主線，第一是有望率先受益於局地復甦的「進取者」，H股包括華潤置地(01109.HK)、中國海外(00688.HK)、建發(01908.HK)、越秀地產(00123.HK)、中國海外宏洋(00081.HK)。 第二是手握核心資產的「現金牛」，如中國國貿(600007.SH)、恆隆地產(00101.HK)。物管板塊推薦估值已進入價值區間的穩健型物企標的，如萬物雲(02602.HK)、華潤萬象生活(01209.HK)、中海物業(02669.HK)和保利物業(06049.HK)，代建板塊推薦綠城管理控股 (09979.HK)。