中金發表報告，預計康師傅(00322.HK)上半年收入增長6.4%，其中方便面收入增2%，飲料收入增9%。盈利料按年增長30%，與市場預期基本一致。考慮資產負債率及借貸成本，預計公司本年度或將不派發特別股息。 該行預計， 康師傅毛利上半年按年提升1.8個百分點，主要受益於方便面原料棕櫚油價格下降及全年提價帶來的毛利率明顯提升，而飲料毛利率受去年同期PET低位鎖價及糖價超預期上行擾動略承壓。該行預計， 下半年飲料業務有望在出行及餐飲復甦、熱夏天氣等因素助力下延續上半年趨勢。下半年麵條業務收入增速有望較上半年提升。同時考慮糖價下半年或有望回落，預計下半年飲料業務毛利率提升有望帶動整體利潤率提升，判斷全年完成不低於35億元淨利潤指引概率較大。 考慮市場估值下行，中金下調其目標價6%至15元，維持「跑贏行業」評級。