美銀發表研報指，光大環境(00257.HK)今年以來新增項目從重資產BOT項目轉向輕資產項目，先後取得垃圾焚燒爐項目、EPCO合約及垃圾分類環衛項目等，預測2023至2024財年資本支出將從2022財年的124億元，降至70億及50億元。 該行又指，公司有80%至90%的垃圾焚燒項目於去年已獲納入首批政府合資格補貼名單，共獲補貼21億元人民幣，管理層亦透露旗下所有生物質能源項目均已滿足當局附加要求，有可能獲納入第二批名單，有利於加快補貼領取速度。 考慮到地方政府徵收的垃圾處理費進度，美銀保守估計公司2023至2024財年經營現金流將達到74億及78億元，而現金流的改善可能帶來派息率的提升。 基於較高的應收賬款天數，該行將目標價從5.6元降至4.6元，重申「買入」評級，預測2025財年自由現金流轉正後派息水平可能會提升。