花旗發表報告指，藥明生物(02269.HK)於昨日(20日)舉行投資者開放日，管理層表示，由於2022年上半年基數較高，加上在滿負荷運作三年後停產檢修，故今年上半年收入增長放緩，錄得低雙位數；即使面對挑戰，管理層仍保持其全年收入指引按年升30%，主要是非新冠收入業務增長按年升逾60%、經調整後純利增長指引為按年升26%。管理層預料未來3年收入複合年均增長率維持30%。 該行指，管理層預計未來10年製造業將推動公司增長，目前行業內生物製劑製造外包率仍較低(15-18%，小分子為60-70%)，集團料跨國藥企(MNCs)的製造外包率將在3-5年內提高至30%。 考慮到生物技術融資放緩以及難以預測項目準確度，該行將公司今年、明年及2025年收入預測分別下調3%、4%及5%，每股盈測則下調5%、2%及2%，故將其目標價由120元下調至105元，維持其評級為「買入」。(ca/k) ~