今日（6月20日），軍工疊加中字頭方向大升，中船系領銜上攻，板塊拉昇升超3%，連續3個交易日走高。在造船業訂單爆發及“中特估”行情的加持下，中船系板塊指數一路震盪走強，年內板塊指數累計升近50%。

板塊個股中，中國船舶盤中一度升停創7年以來新高，中船防務、中船漢光、中國動力、中船科技等跟升。

消息催化上，受益於國際航運業的快速發展，我國造船行業承接了來自全球的大批新船訂單。據央視不久前報道，走訪上海幾個大型造船基地發現，當前新訂單大幅增加。

中國船舶集團江南造船副總經理林青山接受採訪表示：到目前為止，民船訂單已經承接了大概300億元人民幣，2026年已經全部接滿，2027年接了快一半，甚至有些生產線已經排到2028年 。

此外，6月14日國資委召開中央企業提高上市公司質量暨併購重組工作專題會，會議指出，下一步，中央企業要把握新定位、扛起新使命，以上市公司為平台開展併購重組。

船廠接單“量價齊升”

近日中國船舶工業協會發布1~5月行業數據顯示，1~5月造船完工量1647萬載重噸，同增15.4%，同比增幅擴大；新簽訂單量2645萬載重噸，同增49.5%，同比增幅擴大；手持訂單量11799萬載重噸，同增15.5%。

單月來看，新接訂單量達到660萬載重噸，同比大幅增長187%；造船完工量達到367萬載重噸，同比增長43%；5月底手持訂單亦同比增長15.5%，增幅擴大了3.2pct。

據財聯社報道，從國內多家船廠處獲悉，目前船廠接單量仍居高位，國內大型船廠訂單基本已排到3-5年後，新造船價格保持增長。

中國船舶集團江南造船副總經理表示，目前民船訂單已承接了大概300億，2026年已經全部接滿，甚至有些生產線已經排到2028年；中船防務總經理也表示，公司在手訂單飽滿，目前手持造船訂單交船期最遠已排至2027年；中國動力表示，在船海產業方面，得益於航運市場復甦，帶動船用配套產業快速發展。

此外，根據克拉克森最新披露的數據，5月克拉克森新造船價格指數突破170點，環比增1.7%，同比增6.3%，連續4個月增長，創2009年以來新高。

東莞證券指出，全球產能收縮嚴重，未來船價有望持續上升，目前，全球活躍船廠數量僅為274家，遠低於2007年巔峯時期的678家，數量下降超過50%。克拉克森估計，2022年全球造船產能相比10年前減少了40%，在中期內只有適度或微弱的產能增長。全球船廠手持訂單量可以滿足未來3.5年的工作量，相比2021年初的2.7年進一步提高。同時，一船難求的局面也會為船廠帶來較好的議價能力。

造船行業正迎來高景氣週期

華西證券表示，訂單爆發核心原因是船舶行業是典型的週期型行業，週期大約20年左右，船廠的上一輪盈利週期為2003-2008年，目前處於新週期起點。在估值方面，中船系整體PB處於較低水平，在業績驅動下估值有望進一步提升。

東莞證券表示，國際航運市場逐步回暖，新一輪船舶週期已經啟動，老舊能源船隻退役更換以及活躍船廠減少有助於船舶價格提升，預計後續船廠利潤將逐步釋放。

招商證券認為，短期來看，2022年以來，新造船價持續上升而船用鋼板價格持續回落，形成利潤剪刀差；長期來看，在國際船舶低碳減排政策驅動+舊船替換需求的影響下，船舶行業有望迎來長期的確定性的景氣向上。

中船系核心標的：

中國船舶：國內規模最大、技術最先進的造船旗艦上市公司之一，公司最新總市值為1244億元，一季度淨利潤下滑16.47%；

中船防務：大型綜合性海洋與防務裝備企業集團，公司最新總市值為413.9億元，一季度淨利潤下滑116.5%；

中船應急：國內應急交通工程裝備龍頭，公司最新總市值為85.82億元，一季度淨利潤增長67.43%；

中船科技：船舶工業工程設計龍頭企業，船廠擴建、改建需求有望給公司帶來新的增長點，一季度淨利潤增長271.7%；

中國重工：研發生產體系最完整的船舶配套設備製造企業，公司最新總市值為1035億元，一季度淨利潤增長15.96%；

中國動力：國內海軍艦船動力及傳動裝備的主要研製和生產商，公司最新總市值為397億元，一季度淨利潤下滑54.24%。