美銀證券發表研究報告指出，蔚來－SW(09866.HK)首季業績遜預期，總銷售按年增長8%至107億元人民幣；汽車毛利率按年跌13個百分點至5.1%，按季跌1.7個百分點，毛利率按季下跌主要由於期內為上一代的ES8、ES6和EC6促銷折扣增加，以及銷量較低所致。總體而言，集團毛利率為1.5%，按年跌13.1個百分點，按季跌2.4個百分點。期內淨虧損48億元人民幣，差過該行預期的淨虧損46億元。 該行指出，蔚來對今年第二季的交付量指引介乎2.3萬至2.5萬輛，意味著按年跌0.2%至8%，按季跌18%至23%。該行對公司今明兩年的銷量預測下調21%及24%，以反映最新的產品發布渠道和市場競爭，同時下調其毛利率及銷量預測，預期淨虧損將有所擴大。該行對蔚來目標價由93元下調至85元，重申對其「買入」評級。