摩根士丹利發表研究報告指，小米-W(01810.HK)的智能手機出貨量自2021年第四季以來，連續五個季度下滑。基於去庫存基本完成，該行預計，其智能手機付運將在次季按季復甦，這或屬於該股的拐點。該行予集團目標價15元，評級為「增持」。該行提到，如果其付運於第一季觸底，且之後持續復甦，便極有可能成為集團重新評級的催化劑。 該行認為，集團的毛利率將在第二季度保持彈性，這或會繼續支持其按年復甦，又相信海外業務的積極勢頭將有助於改善集團的互聯網業務組合。截至今年首季，小米的全球MAU達到5.948億，按年增長12.4%，而截至3月23日，中國MAU按年增7.8%至1.462億，顯示集團有更大機會在海外市場錄得收入，以奠定增長基礎。