中金發表報告指，聯想集團(00992.HK)2023財年總營收按年下降13.5%，純利按年跌20.8%。單計第四財季，營收按年跌24.3%，該行認為主要由於個人電腦(PC)尚處於行業去庫存階段、需求較疲弱；純利按年下滑72.4%，差過中金預期，該行認為主要是由於公司持續加大研發投入，以及計提一次性重組及其他費用。 中金指，由於PC渠道庫存仍在消化中，短期收入和利潤端有所承壓，且公司研發費用持續增加，因此將2024財年和2025財年盈利預測分別下調25%和17%至15.38億美元及19.3億美元。考慮到AIGC超預期發展有望驅動服務器市場尤其是AI服務器長期加速向好，PC行業進入去庫存尾聲，並有望在下半年迎來溫和復甦，維持「跑贏行業」評級，下調目標價16%至8.8元。 另外，中金認為PC周期或有望在第三季見底，公司作為全球PC龍頭或優先受益。