野村發表研究報告，下調對阿里(BABA.US)美國預託證券目標價，由138美元降至136美元，維持「買入」評級。 該行指，阿里宣布多項透過旗下新成立分支集資計劃，最大意外為全面分拆阿里雲。公司計劃透過配售為阿里雲引入戰略投資者，其後與阿里分開上市。根據計劃，阿里將把餘下阿里雲股權向股東分派，該行認為做法大膽及令人疑惑，阿里投資者欣賞管理主動提升投資者回報，按對阿里雲的290億美元估值，潛在分派意味股息率達具吸引力的13%。但阿里雲被視為公司長期業務動力，公司決定不保留部分股權做法令人疑惑。 該行維持對阿里現財年收入預測不變，但下調現財年除息稅及攤銷前溢利(EBITA)預測9%，反映電商投資潛在增加。該行指，管理層淡化市場對阿里未來數季毛交易總額預期，並在業績電話會議中提出集中改善用戶規模及參與，及強化旗艦淘寶應用程式的內容提供。該行預測現財年阿里中國商業部分EBITA利潤率按年跌2個百分點至29%。